湯曉莉透露，為了讓更多省份把資金委托進行投資運營，助力國家基本養(yǎng)老保險制度可持續(xù)發(fā)展，“我們目前跟財政部共同制定一個文件，要把城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金委托給社保基金理事會進行投資運營，假設目前每年繳費基數(shù)不變，年化投資收益率如果從3%提升到5%，我們測算一下，相當于增加3.2個百分點的繳費比率?！?/p>

中國證券投資基金協(xié)會副會長鐘蓉薩認為，通過資產配置和風險控制讓養(yǎng)老金投資更安全。養(yǎng)老金投資目標是保值增值，是為了保證退休生活質量不下降。這包括兩個問題，一是本金虧損風險，二是投資收益不足的風險。所以如何平衡安全性和收益性之間的關系，是未來第三支柱個人賬戶安排中必須要考慮的問題。

鐘蓉薩表示，首先，不能將安全性簡單地理解為絕對保本。看似保本，實際上是在轉嫁風險，可能引發(fā)系統(tǒng)性風險。在我國養(yǎng)老金的現(xiàn)行制度里，也沒有保本的字樣。所以在設計個人養(yǎng)老產品時要避免強化保本的概念，保本保收益不可持續(xù)。在全球低利率的大環(huán)境下，全球投資收益都在下降，很多國家的固定給付型(DB)養(yǎng)老金難以維持，都在向固定繳費型(DC)、給予個人投資選擇權的方向發(fā)展。如果過分強調保本，建立第三支柱并沒有真正降低國家的負擔。

利用特性進行投資

中歐基金管理有限公司董事長竇玉明表示，養(yǎng)老金投資要充分利用好養(yǎng)老金的特性。養(yǎng)老金具有三方面特性。一是在時間維度上，養(yǎng)老金投資期限可以很長；二是在流動性維度上，養(yǎng)老金投資不太需要流動性，不要求今天存、明天??；三是養(yǎng)老金投資還可以承受波動性，由于持有時間長，中間產生波動性沒關系。

具體來看，養(yǎng)老金投資可以簡化為三類資產投資，一是現(xiàn)金類，二是債券類，三是股權類，應提高投資回報率。他預測，未來現(xiàn)金回報率約為2%，債券類資產回報率約為5%，而股權資產回報率約在10%到20%之間。