擴(kuò)充資本實(shí)力適應(yīng)轉(zhuǎn)型

業(yè)內(nèi)人士指出，信托公司的資本實(shí)力直接關(guān)系到行業(yè)評級和監(jiān)管評級，因此信托公司的業(yè)務(wù)發(fā)展需要相應(yīng)的資本金支持。增加資本一方面可以滿足監(jiān)管的要求，應(yīng)對潛在風(fēng)險和加速信托公司轉(zhuǎn)型的需要。另一方面，隨著信托管理規(guī)模的增加，資本也應(yīng)該隨之增加以增強(qiáng)公司的資本實(shí)力和抗風(fēng)險能力，有利于信托公司拓展業(yè)務(wù)范圍、開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，也會更容易獲得客戶的信賴。

對保險公司來說，特別是中小險企，通過增資擴(kuò)股補(bǔ)充其在業(yè)務(wù)拓展時消耗的資本金是提升實(shí)力的必要手段；而對大型險企來說，在其逐步布局互聯(lián)網(wǎng)保險、健康險以及資產(chǎn)管理專業(yè)子公司的背景下，對相關(guān)專業(yè)子公司進(jìn)行增資認(rèn)購以擴(kuò)大子公司規(guī)模，也有利于險企在行業(yè)的整體布局。

興業(yè)證券非銀團(tuán)隊(duì)告訴中國證券報(bào)記者，信托和保險等機(jī)構(gòu)之所以密集增資，主要是受到監(jiān)管需求的影響，在業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張的階段，信托、保險等都需要增量資金以維持資本的監(jiān)管要求，且現(xiàn)階段金融行業(yè)向頭部集中的趨勢很明顯，公司規(guī)模大小很大程度上決定了其行業(yè)地位，進(jìn)而影響公司在業(yè)內(nèi)獲取資源的能力，所以現(xiàn)階段規(guī)模的不斷擴(kuò)張對于金融公司正效用是比較明顯的。

然而，長遠(yuǎn)來看，興證非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，規(guī)模增長超過一定閾值后必然會拖累ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平，因?yàn)榻鹑谄髽I(yè)規(guī)模效應(yīng)帶來的成本降低并不明顯，而在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有限的情況下，增量資金的預(yù)期收益率也會下降。因此，在適應(yīng)監(jiān)管以及行業(yè)整合的階段，金融機(jī)構(gòu)融資、增資的需求依然會比較旺盛，但進(jìn)入成熟期后情況預(yù)計(jì)會有所變化。

（責(zé)任編輯：關(guān)婧）