今年以來(lái)，人民幣兌美元累計(jì)升值6％左右。“伴隨國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好，市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的回報(bào)預(yù)期趨于改善，人民幣匯率在年內(nèi)或仍將穩(wěn)健運(yùn)行。而現(xiàn)階段美元指數(shù)表現(xiàn)仍主要受制于特朗普政治風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒗^續(xù)走弱。美聯(lián)儲(chǔ)縮表不會(huì)對(duì)人民幣形成明顯的外部壓力?！蓖跚嗾f(shuō)。

中長(zhǎng)期來(lái)看，“縮表”將直接影響美債供需關(guān)系，推動(dòng)美債收益率上升。一旦美國(guó)長(zhǎng)端利率上升，或許會(huì)影響中美利差。中美十年期國(guó)債利差有望保持在120至150BP左右，利差保護(hù)較為充分，資金大規(guī)模外流壓力可控。

趙慶明認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策只是影響美元走勢(shì)、國(guó)際資本流動(dòng)的因素之一。我國(guó)較為充足的外匯儲(chǔ)備和有效的資本賬戶管理可較好抵御外部沖擊，也是保持貨幣政策獨(dú)立性的“底氣”。