連平還補充道，如今，美國經(jīng)濟運行趨于平穩(wěn)，但資產(chǎn)負債表卻高懸在4.5萬億美元，這是不正常的。而且，僅靠加息手段抑制市場流動性過剩效果畢竟有限，必須用“縮表”加持，兩者互相協(xié)調(diào)和支持。這些也是美聯(lián)儲啟動“縮表”計劃的考量所在。

本次貨幣政策會議還決定保持聯(lián)邦基金利率不變，但美聯(lián)儲會后公布的利率預(yù)期點陣圖顯示，今年年底前預(yù)計還將加息一次，明年再加息3次，2019年加息2次，2020年將加息1次。“這表明美聯(lián)儲未來的貨幣政策是加息和‘縮表’搭配進行，預(yù)示著貨幣政策的調(diào)整將朝收緊方向走?！边B平說。

　　“縮表”會沖擊全球市場嗎？

從2015年首次加息到之后陸續(xù)加息3次，再到結(jié)束購買債券計劃，直至如今開啟“縮表”進程，耶倫上臺以來的一系列動作都意味著貨幣寬松時代即將落幕?！翱s表”的“靴子”落下后，是否會給全球經(jīng)濟和市場帶來沖擊？

連平表示，即使“縮表”和加息雙管齊下，對美國經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟并不具有實際影響。因為加息走走停停，謹小慎微，“縮表”也是數(shù)量有限，且會根據(jù)美國經(jīng)濟運行狀況相應(yīng)調(diào)整，因此，“縮表”更多的意義不是對實體經(jīng)濟的影響，而是釋放貨幣政策趨于收緊的信號。

分析人士還認為，“縮表”對匯率和資本流動可能會產(chǎn)生一定影響。陳鳳英說，雖然“縮表”對美元指數(shù)的影響小于升息，但“縮表”帶來的直接市場預(yù)期是，未來美元資產(chǎn)會更值錢。連平也表示，“縮表”將減少市場上貨幣的投放量，美元將呈階段性走強的態(tài)勢。相對而言，人民幣可能會承受階段性貶值的壓力，因為美元與人民幣是負相關(guān)關(guān)系。

但是，美元匯率的強弱并不僅取決于加息或“縮表”，還要視特朗普政府經(jīng)濟政策而定。特朗普政府希望提振制造業(yè)、推動出口，同時還在忙著出臺稅改法案，特朗普也聲明不希望看到美元走強，所以不會坐視美元匯率持續(xù)上揚。（記者　廖勤）

至于人民幣匯率走勢，連平指出，更重要的決定因素還是中國自身情況：經(jīng)濟發(fā)展是否平穩(wěn)、國際收支是否平衡。從近兩年走勢看，人民幣匯率基本處于“雙向波動”、階段性調(diào)整的態(tài)勢。從資本流動來看，“縮表”啟動之后，美國金融市場會被美元階段性走強所帶動，外界對美國金融市場的投資需求會增長，這也會推動中國資本流出，涌向美國金融市場“池子”。