近期，通過代幣發(fā)行如ICO等形式的融資活動(dòng)大量涌現(xiàn)，投機(jī)炒作盛行，嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序。對此，加強(qiáng)監(jiān)管，對于整治市場亂象，保護(hù)投資者利益，嚴(yán)防金融風(fēng)險(xiǎn)有著積極意義。監(jiān)管層更應(yīng)思考的是，如何避免“一陣風(fēng)”似的“運(yùn)動(dòng)式”監(jiān)管，并盡快建立起針對數(shù)字貨幣的監(jiān)管長效機(jī)制

9月4日，針對近期首次代幣發(fā)行（ICO）亂象，7部門聯(lián)合發(fā)文叫停。

近期，通過代幣發(fā)行如ICO等形式的融資活動(dòng)大量涌現(xiàn)，投機(jī)炒作盛行，嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序。監(jiān)管層此時(shí)迅速出擊，對于整治市場亂象，保護(hù)投資者利益，嚴(yán)防金融風(fēng)險(xiǎn)有著積極意義。

各類以ICO名義籌資的項(xiàng)目看似與證券市場首次公開發(fā)行（IPO）相似，但在一段時(shí)間內(nèi)處于監(jiān)管的灰色地帶。隨著其規(guī)模迅速擴(kuò)大，涉及的普通投資者也越來越多。

國家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)平臺近期發(fā)布的報(bào)告顯示，今年上半年，國內(nèi)已完成的ICO項(xiàng)目共計(jì)65個(gè)，累計(jì)融資規(guī)模26.16億元，累計(jì)參與人次達(dá)10.5萬。據(jù)統(tǒng)計(jì)，主要融資幣種包括比特幣、以太幣，還有少量EOS、萊特幣、量子鏈、公信幣、小蟻幣等。

對于ICO的火熱，此前有不少人持支持態(tài)度，認(rèn)為ICO只是一種商品，并非股票等有價(jià)證券。ICO基于區(qū)塊鏈技術(shù)，不僅是一種創(chuàng)新的交易方式，更能夠推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展。

但令人擔(dān)憂的是，實(shí)際上很多ICO項(xiàng)目是借區(qū)塊鏈名義炒作概念的“偽ICO”。從技術(shù)上來看，部分項(xiàng)目對區(qū)塊鏈隨意裁剪，實(shí)質(zhì)上不具備數(shù)據(jù)防篡改、去中心等特點(diǎn)。從資金募集和使用來看，部分項(xiàng)目采用各類誤導(dǎo)性宣傳手段，以ICO名義從事融資活動(dòng)。由于這些虛擬幣的匿名性，有一些項(xiàng)目發(fā)起人和機(jī)構(gòu)還可能涉及地下非法交易或者洗錢等行為。

幾天前，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會也提示，由于ICO項(xiàng)目資產(chǎn)不清晰，投資者適當(dāng)性缺失，信息披露嚴(yán)重不足，投資活動(dòng)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)冷靜判斷，謹(jǐn)慎對待，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

從監(jiān)管的角度看，對于新生事物，的確要平衡風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新間的關(guān)系。一方面，對于創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)給予一定的鼓勵(lì)和包容；另一方面，也不能聽之任之，對于已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)苗頭，部分披著新技術(shù)的外衣，本質(zhì)上是金融詐騙、非法集資的行為，監(jiān)管應(yīng)盡早出手。

目前，不僅是ICO，隨著比特幣等虛擬幣的擴(kuò)張，一些國家已經(jīng)開始重視這些數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)，部分國家已經(jīng)將其納入監(jiān)管范圍。7月25日，美國證券交易委員會(SEC)明確ICO代幣是一種證券，在SEC的監(jiān)管范圍內(nèi)，需要符合聯(lián)邦證券法的相關(guān)規(guī)定，并且提醒投資者謹(jǐn)慎作出投資決定。美國紐約還專門出臺了針對數(shù)字虛擬幣的監(jiān)管法案；歐盟今年也將數(shù)字貨幣領(lǐng)域的反洗錢管控納入《反洗錢法》。

當(dāng)前，我國數(shù)字貨幣發(fā)展較快，但相關(guān)監(jiān)管的常態(tài)機(jī)制還有待建立。就拿ICO來說，伴隨其野蠻生長，涉及的投資者越來越普遍，人數(shù)也越來越多。很多缺乏相關(guān)專業(yè)知識、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差的普通投資者也盲目參與，投機(jī)炒作氛圍濃厚。一旦出現(xiàn)“跑路”事件，很可能出現(xiàn)類“e租寶”式的后果，普通投資者的巨額資金難以追回，甚至影響社會穩(wěn)定。

全國金融工作會議強(qiáng)調(diào)，要強(qiáng)化金融監(jiān)管的專業(yè)性統(tǒng)一性穿透性，所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管。也就是說，不管是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)還是創(chuàng)新性業(yè)務(wù)，不管是線下還是線上金融，不管是持牌金融機(jī)構(gòu)還是未持牌但從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)，都應(yīng)該納入監(jiān)管范圍。

在叫停ICO之后，相關(guān)監(jiān)管手段應(yīng)盡快落地，避免其野蠻生長誤傷創(chuàng)新。在整頓當(dāng)前ICO平臺的同時(shí)，監(jiān)管層更應(yīng)思考的是，如何避免“一陣風(fēng)”似的“運(yùn)動(dòng)式”監(jiān)管，并盡快建立起針對數(shù)字貨幣的監(jiān)管長效機(jī)制。