作者：宏皓

在國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格一路下跌的情況下，整個(gè)豬肉產(chǎn)業(yè)鏈上下游都深受“豬周期”的影響。豬肉價(jià)格的下跌，對(duì)畜牧養(yǎng)殖企業(yè)是利空，而對(duì)下游豬肉加工企業(yè)而言，意味著生產(chǎn)成本將大大減少。

令人疑惑的是，以豬肉屠宰和加工為主業(yè)，本應(yīng)享受成本下降紅利的雙匯發(fā)展發(fā)布的2017年半年報(bào)，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)再次出現(xiàn)雙降現(xiàn)象。

雙匯發(fā)展的主要利潤(rùn)來(lái)自于肉制品業(yè)務(wù)。此前，雙匯發(fā)展由于可以依賴較低的美國(guó)豬肉價(jià)格，在成本上有較大優(yōu)勢(shì)，但隨著國(guó)際豬肉價(jià)格已經(jīng)不具備優(yōu)勢(shì)，成本與國(guó)內(nèi)豬肉無(wú)異，雙匯發(fā)展也只能與其他品牌同起跑線競(jìng)爭(zhēng)。

2013年5月29日晚間，雙匯發(fā)展與美國(guó)豬肉巨頭，史密斯菲爾德宣布達(dá)成協(xié)議，雙匯發(fā)展以每股34美元的現(xiàn)金，并購(gòu)史密斯菲爾德所有發(fā)行在外的股權(quán)，約71億美元，雙匯發(fā)展也因此得到了國(guó)外低價(jià)的豬肉源頭。交易完成后，史密斯菲爾德退市，成為雙匯發(fā)展全資子公司。當(dāng)時(shí)雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人萬(wàn)隆透露，這樁并購(gòu)的初衷，良好的技術(shù)、品牌是他看重的。

青睞美國(guó)豬肉的雙匯發(fā)展，這一收購(gòu)使得該公司相應(yīng)具有了低價(jià)獲取美國(guó)進(jìn)口豬肉的能力，因而在國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格大幅上漲時(shí)，避免了自身利潤(rùn)的下滑。目前雙匯發(fā)展進(jìn)口的豬肉約占中國(guó)進(jìn)口豬肉總量的1/4，是中國(guó)最大的豬肉進(jìn)口商。也正是因?yàn)殡p匯發(fā)展依賴于進(jìn)口豬肉，所以在2016年豬肉價(jià)格一路飆升之際，雙匯發(fā)展的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)沒(méi)有受到較大影響。2016年國(guó)際豬肉價(jià)格維持在較低水平。但國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格下跌時(shí)，雙匯發(fā)展卻未能享受到發(fā)展紅利。自2017年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格一路走跌。美國(guó)豬肉價(jià)格則從去年底開(kāi)始進(jìn)入上升期，價(jià)格也維持在1.2萬(wàn)元/噸，雖然仍低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格，但考慮到運(yùn)費(fèi)等額外費(fèi)用，國(guó)際豬肉的成本已經(jīng)接近于國(guó)內(nèi)，雙匯發(fā)展的低成本優(yōu)勢(shì)消失。

對(duì)于雙匯發(fā)展來(lái)說(shuō)，這個(gè)國(guó)內(nèi)肉制品行業(yè)的“霸主”，在各肉制品企業(yè)的“圍攻”下顯得有些力不從心。目前，北京市場(chǎng)上已經(jīng)不再是雙匯發(fā)展的產(chǎn)品一家獨(dú)大，來(lái)自于雨潤(rùn)、金鑼、得利斯等產(chǎn)品也受到更多消費(fèi)者的青睞。北京本土產(chǎn)品恒慧在陳列、銷售方面也有著不小的優(yōu)勢(shì)，更是搶占了一定的市場(chǎng)份額。

除了競(jìng)爭(zhēng)力下降，在公布半年報(bào)前，雙匯發(fā)展的多位高層就已經(jīng)提出辭職。高層的動(dòng)蕩影響了雙匯發(fā)展的品牌營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)的順暢與穩(wěn)定。