云克隆”帶病”IPO：申報材料明顯差錯

這樣的財務數(shù)據(jù)是不是讓人看的眼前一亮？然而，這家的企業(yè)申報稿卻出現(xiàn)了明顯的差錯，一度讓發(fā)審委在反饋意見中質疑保薦人的專業(yè)能力。此外，公司還存在多項數(shù)據(jù)前后“打架”，高產(chǎn)銷率背后產(chǎn)能利用率極低，抽檢不合格曾被當?shù)卣笳牡葐栴}...

八成營收靠免疫檢測試劑盒 產(chǎn)銷率100%背后產(chǎn)能利用率極低

招股書顯示，云克隆產(chǎn)品相對單一，公司當前主要收入來源于免疫檢測試劑盒，主要應用于生命科學相關領域科學研究，如醫(yī)藥食品、農(nóng)林牧漁等領域。

數(shù)據(jù)顯示，2014年-2017年上半年，云克隆免疫檢測試劑盒的收入分別為4984.86萬元、6392.22萬元、5585.98萬元、2587.98萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為96.78%、96.66%、87.95%和83.05%。

眾所周知，產(chǎn)銷率反應企業(yè)在一定時間內(nèi)的產(chǎn)銷經(jīng)營狀況，招股書顯示，2014年 - 2017年上半年，云克隆檢測試劑盒產(chǎn)銷率分別為99.88%、100.32%、99.68%、99.44%，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷率均接近100%，如此看來公司產(chǎn)銷經(jīng)營十分理想。

和接近100%的產(chǎn)銷率相比，公司產(chǎn)能利用率并不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，其產(chǎn)能利用率同期僅為為43.93%、48.12%、41.31%、38.74%。

另外，云克隆核心產(chǎn)品ELISA試劑盒曾經(jīng)遭到過海外學者的質疑，其子品牌優(yōu)爾生（USCN）的一款試劑盒被指無效。

據(jù)報道，2014年，當時為多倫多大學研究人員的Ioannis Prassas博士在生命科學國際核心刊物Clinical

Chemistry上撰文指出，為了驗證他們一項重大發(fā)現(xiàn)——人體新型的胰腺癌生物標志物CUZD1，他和他的研究團隊整整忙碌了兩年時間、花費的研究經(jīng)費超過五十萬美元，但一直失敗。

Ioannis Prassas博士在文章中表示，他使用USCN和R&D公司兩個供應商的試劑盒做對比實驗，發(fā)現(xiàn)USCN生產(chǎn)的CUZD1試劑盒中的抗體被驗證無效。他在論文中提到，對比實驗結果顯示，CUZD1并未與目標抗原結合，而是與另一種完全不同的抗原CA125結合，Ioannis

Prassas博士這才意識到失敗的因素是一支包含在CUZD1 ELISA試劑盒中的抗體。

文章稱，這種特異性直接導致了ELISA實驗結果的巨大偏差，從而造成了該研究項目的接連失敗。因此，Ioannis

Prassas博士在文章中將矛頭直接指向試劑盒產(chǎn)品的供應商USCN Life Sciences（即云克隆公司前身武漢優(yōu)而生）。

　　毛利率遠超同行公司 可比肩貴州茅臺

科研用檢測試劑屬于高科技、高附加值的產(chǎn)品，行業(yè)整體利潤水平較高。云克隆的毛利率不僅超過同行公司，也超過國內(nèi)相近的上市公司大截。

招股書顯示，2014年至今年上半年，云克隆主營業(yè)務毛利率分別為81.70%、87.86%、91.08%和91.00%。而科研用檢測試劑行業(yè)主要境外上市公司2016年的平均毛利率水平為55.67%。

　　國外同行公司毛利率情況

云克隆稱，技術水平高、行業(yè)內(nèi)知名度高、產(chǎn)品品種豐富、產(chǎn)品渠道豐富的企業(yè)具備較強競爭優(yōu)勢，擁有較高的利潤水平。不具備競爭優(yōu)勢的企業(yè)的利潤水平較低。

　　國內(nèi)相近業(yè)務上市公司毛利率情況

招股書表示,目前國內(nèi)尚無專門生產(chǎn)科研用檢測試劑的上市公司。根據(jù)公司產(chǎn)品特點，選取“醫(yī)藥制造業(yè)”行業(yè)中與免疫學相關上市公司選定可比上市公司?？梢钥闯觯?014年-2016年，可比上市公司的綜合毛利率水平普遍較高，但云克隆與可比上市公司的綜合毛利率平均水平更高。

　　申報材料存明顯差錯 保薦機構能力被發(fā)審委質疑

在證監(jiān)會給予云克隆的反饋意見中，就指出發(fā)行人申報材料存在明顯差錯。申請文件中《武漢云克隆科技股份有限公司關于公司設立以來股本演變情況的說明及其董事、監(jiān)事、高級管理人員的確認意見》的實際內(nèi)容為公司章程。

為此，要求云克隆、中介機構說明出現(xiàn)上述差錯的原因，保薦機構是否勤勉盡責、是否切實履行保薦職責，并要求說明保薦代表人是否具備專業(yè)勝任能力。

此外，據(jù)媒體報道，云克隆同一份招股書中財務數(shù)據(jù)的還存在前后不一的情況。云克隆在招股書73頁披露了主營業(yè)務收入的構成情況，在282頁披露了主要產(chǎn)品銷售占營收比例情況。

報告期內(nèi)，云克隆收入均來自主營業(yè)務收入。兩頁披露的各產(chǎn)品營收額、主營業(yè)務收入(營業(yè)收入)數(shù)據(jù)一致。然而，各產(chǎn)品收入占當期營業(yè)收入的比例卻出現(xiàn)較大差異。

招股書73頁顯示：2014-2016年，云克隆免疫檢測試劑盒營收占總營收比例為96.78%、96.66%、87.95%；而招股書282頁顯示，免疫檢測試劑盒營收占比分別為93.40%、47.45%、23.49%。

更令人不解的是，招股書282頁顯示，2014-2016年，云克隆主要產(chǎn)品占比總計分別為96.62%、50.79%、36.78%，與合計100%的數(shù)值相去甚遠。

　　引用統(tǒng)計局數(shù)據(jù)錯誤 可能構成虛假陳述

據(jù)國際金融報報道，申報稿中的數(shù)據(jù)出現(xiàn)了“令人震驚”的錯誤，可能構成虛假陳述。

對比細項發(fā)現(xiàn)，云克隆申報稿中，2016年的全國城鎮(zhèn)私營單位就業(yè)人員年平均工資數(shù)據(jù)使用的是國家統(tǒng)計局公布的2015年的年平均工資，2015年的年平均工資使用的是(國家統(tǒng)計局公布的)2014年的年平均工資。

　　抽檢不合格曾被通報 當?shù)卣笃湔?/strong>