據新華社電 正如市場預期，美國聯邦儲備委員會20日宣布將從今年10月份開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產負債表，以逐步收緊貨幣政策。美聯儲為何要“縮表”？“縮表”會對中國產生什么影響？

與通過加息直接提高資金成本相比，“縮表”等于直接從市場抽離基礎貨幣，對流動性的影響較大。由于市場對美聯儲“縮表”已有充分預期，總體反應較為溫和。決定公布之后，美股道瓊斯指數小幅下滑，但此后很快收復失地；美元指數走強，包括人民幣在內的非美貨幣紛紛下跌，黃金價格下跌，多數大宗商品價格攀升。

有分析認為，“縮表”將收緊美元流動性，給美元帶來升值壓力，新興市場將面臨本幣貶值和資金外流等挑戰(zhàn)。美聯儲發(fā)布消息后，美元指數從91.66附近躍升至92.6附近。美元走強，非美貨幣相對走弱，人民幣也不例外。21日，人民幣對美元匯率早盤在岸和離岸市場一度跌破6.6，隨后又收復了這一關口。人民幣對美元中間價報6.5867，較前一交易日下跌197個基點。

中金所研究院首席經濟學家趙慶明表示，美元瞬間拉升和前期持續(xù)下跌有關，美聯儲的“縮表”消息只是給了美元一個反彈動力，也似乎對人民幣形成壓力。但放到全球市場看，人民幣的反應是適度的。

今年以來，人民幣兌美元累計升值6%左右?！鞍殡S國內宏觀經濟持續(xù)回穩(wěn)向好，市場對人民幣資產的回報預期趨于改善，人民幣匯率在年內或仍將穩(wěn)健運行。美聯儲縮表不會對人民幣形成明顯的外部壓力?！?評級機構東方金誠研究發(fā)展部副總經理王青說。

中長期來看，“縮表”將直接影響美債供需關系，推動美債收益率上升。一旦美國長端利率上升，或許會影響中美利差。中美十年期國債利差有望保持在120至150BP左右，利差保護較為充分，資金大規(guī)模外流壓力可控。