央行凈投放300億 圖片來自網(wǎng)絡

6月主要稅種納稅繳款截止日在15日，按照之前經(jīng)驗，15日前后兩三日是稅期對流動性影響最大的時候。另外，15日也是例行法定準備金繳退款日，季月存款類機構(gòu)可能面臨一定量的存準補繳。

由此來看，雖然短期資金面仍比較平穩(wěn)，但為防范潛在流動性波動，預計央行仍將適時適量開展公開市場操作。

展望半年末資金面，分析人士指出，在美聯(lián)儲大概率加息、季末MPA考核等壓力下，不排除出現(xiàn)流動性短時緊張、波動加大現(xiàn)象。不過，央行“擴大MLF擔保品范圍+超額續(xù)作MLF”的組合操作仍反映了其維穩(wěn)流動性、降低銀行負債端壓力的意愿，結(jié)合跨季存單發(fā)行完成近七成、發(fā)行利率出現(xiàn)回落等來看，年中流動性整體料好于預期，資金面平穩(wěn)跨季可期。

機構(gòu)分析稱，今年以來，央行通過普惠金融定向降準、臨時準備金動用安排（CRA）、降準置換MLF等，部分改善了商業(yè)銀行負債管理的壓力，無論是短期流動性、長期流動性增量方面，也都好于去年同期水平。近期央行通過“MLF擴大擔保品范圍+MLF超額續(xù)作”釋放流動性，維持了中性偏寬松的態(tài)度。這種政策導向下，央行維護流動性平穩(wěn)運行的意圖未變，年中流動性出現(xiàn)收緊的可能性也不大。

值得一提的是，上周以來，同業(yè)存單市場明顯放量，隨后發(fā)行利率呈現(xiàn)下行跡象，這可能意味著同業(yè)存單利率將見頂回落，進而有助于中短端利率的下行。Wind數(shù)據(jù)顯示，自6月6日觸及4.60%后，3個月同業(yè)存單利率目前已下滑至4.57%一線。

國泰君安證券固收分析師覃汗認為，從近期同業(yè)存單發(fā)行情況看，銀行機構(gòu)的負債端壓力總體不大，目前跨季存單的發(fā)行已完成接近7成，后續(xù)發(fā)行壓力總體不大，短端利率接近市場頂部，資金面不會發(fā)生持續(xù)性緊張的局面，大概率在季末前幾天才會有些趨緊。