一步到位，直接預(yù)測到了10年后的市場。不管該分析師測算的邏輯如何，但是過長的時間段，必然意味著更多變量。

短期內(nèi)能夠看見的，無非是貴州茅臺下半年直營發(fā)力后，產(chǎn)品均價提升所帶來的增量。

數(shù)據(jù)顯示，上半年貴州茅臺來自直銷渠道的收入僅有16.02億元，同期批發(fā)渠道的收入則高達(dá)378.48億元。

按照李保芳在去年底全國經(jīng)銷商會上的承諾，今年茅臺酒按3.1萬噸左右的總量投放，除經(jīng)銷商的經(jīng)銷合同總量為1.7萬噸外，1.4萬噸將擴大直銷渠道，推進(jìn)營銷扁平化。

可以預(yù)見，貴州茅臺下半年的直銷渠道可能會迎來放量，而與969元的出廠價相比，1499元的直銷價格利潤空間明顯更大。

這成為了推動貴州茅臺不斷走高的重要支撐之一。尤其是茅臺集團(tuán)營銷公司“工作量”確定后，近期貴州茅臺在二級市場不斷走高。

飛天茅臺，是普通人買不到、喝不起。貴州茅臺的股票也是如此，普通投資者不敢買，也買不起。

只剩下基金等諸多機構(gòu)，在貴州茅臺中擊鼓傳花。

相關(guān)數(shù)據(jù)可以提供佐證，貴州茅臺總股本12.67億股，剔除持股穩(wěn)定的大股東茅臺集團(tuán)、匯金和證金持股外，具備流通性的股份約為4.69億股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，至6月末，基金持有貴州茅臺5786.84萬股，券商持有161.96萬股，陸股通持有10609.86萬股，合計16558.66萬股，占上述4.69億股的35.4%。

機構(gòu)云集的好處是，只要基本面沒有惡化、財務(wù)數(shù)據(jù)持續(xù)增長，貴州茅臺的上升趨勢就難以被打破。壞處是，持股數(shù)量過大，集中撤離時的景象也會十分慘烈。

破千的貴州茅臺，至少杜鵑是不敢買了，其主要任務(wù)變成了保住已有的勝利果實。

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