幾個(gè)月前,華爾街投資大佬Bill Ackman發(fā)聲表示高調(diào)做空美債,自此美債收益率持續(xù)飆升(對(duì)應(yīng)價(jià)格下跌),10年期美債收益率從5月的3.2%附近一路升至目前的4.5%以上,這令一眾債券多頭巨虧。
本周Bill Ackman再度重申看空觀點(diǎn),“我相信長(zhǎng)期利率,例如30年利率將進(jìn)一步上升。因此,我們通過(guò)互換的所有權(quán)保持空頭債券。”他給出的理由是,世界在結(jié)構(gòu)上與過(guò)去不同,和平紅利已逐漸消減。能源價(jià)格正在迅速上漲。不補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)是一個(gè)危險(xiǎn)的錯(cuò)誤。美國(guó)的戰(zhàn)略資產(chǎn)永遠(yuǎn)不應(yīng)該用于實(shí)現(xiàn)短期政治目標(biāo)。現(xiàn)在,在歐佩克和俄羅斯減產(chǎn)的同時(shí),美國(guó)則不得不補(bǔ)充SPR。
無(wú)獨(dú)有偶,Gary Dugan對(duì)記者表達(dá)了類似觀點(diǎn)。他稱,美國(guó)和全球似乎終于開(kāi)始適應(yīng)一個(gè)有點(diǎn)令人費(fèi)解的現(xiàn)實(shí),那就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁且通脹持續(xù)存在。盡管市場(chǎng)長(zhǎng)期希望利率下降,但在面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反彈和失業(yè)狀況改善的情況下,美聯(lián)儲(chǔ)在操作上的空間有限。上周,美聯(lián)儲(chǔ)不得不再次重申,不排除今年再次加息的可能性,并且利率將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持較高水平。
他稱,考慮到當(dāng)前的通脹率,44BP的實(shí)際收益似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以提供充分的溢價(jià)。投資者則似乎陷入了通脹持續(xù)低迷的認(rèn)知中,但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹仍深感擔(dān)憂,并一直在采取一切措施來(lái)控制通脹。盡管通脹最終可能會(huì)回落,但在過(guò)去兩年中,市場(chǎng)對(duì)其軌跡的預(yù)測(cè)能力無(wú)疑并不穩(wěn)定。“因此,我們必須為10年期美債收益率可能達(dá)到5%做好準(zhǔn)備?!?/p>
近期,多數(shù)機(jī)構(gòu)已經(jīng)推遲了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2024年首次降息時(shí)間點(diǎn)的預(yù)測(cè),例如高盛推遲到2024年四季度,渣打推遲到三季度(該機(jī)構(gòu)年初時(shí)一度預(yù)測(cè)2023年二季度會(huì)降息,且10年美債收益率將跌至3%)。
大家都知道美債還在繼續(xù)超發(fā),可誰(shuí)也沒(méi)有想到,這次超發(fā)會(huì)來(lái)得這么氣勢(shì)洶涌。
2023-08-15 10:23:11萬(wàn)億美債來(lái)襲