這一兩年，我們的金融政策總體來說是比較寬松的，這也是因?yàn)檎麄€(gè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境所需要，我們希望更寬松一些。那么說到具體的利率，我們看到12月22號(hào)存款利率降低，實(shí)際上是整體以及利率環(huán)境往下降的一個(gè)組成部分。我們現(xiàn)在的貸款利率的標(biāo)準(zhǔn)，參照的基準(zhǔn)利率的大概是4.35%，存款當(dāng)然會(huì)比這個(gè)低，這是常規(guī)情況。現(xiàn)在一年期是1.55%，貸款利率這一段時(shí)間并沒有降，當(dāng)然也在低位上，然而存款利率在降，那么就意味著銀行的利差加大。但現(xiàn)在這樣的動(dòng)作有什么效應(yīng)？一方面，存款利率低了之后，一定程度上可以刺激消費(fèi)者消費(fèi)，因?yàn)榇婵顩]那么多收益，還不如拿出去花了。這是從經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)有這樣一個(gè)邏輯上的作用。另一方面給銀行制造了相對(duì)比較寬松的利潤空間，因?yàn)殂y行的存款是成本，貸款出去賺錢，利差空間大了以后，有助于銀行有更大的利潤空間和回旋的余地。大家可能也注意到了，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也特別提到了中小銀行、中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)問題，所以一個(gè)相對(duì)比較寬松的盈利空間對(duì)于金融機(jī)構(gòu)改善盈利狀況還是有多少有些幫助的。所以回到問題本身，利率還會(huì)不會(huì)進(jìn)一步降低，我覺得理論上不排除這種可能性，但是其實(shí)空間也不大，因?yàn)楝F(xiàn)在已經(jīng)很低了。

3、利率下調(diào)，貨幣增速10%左右，怎么避免鈔票貶值？

每一個(gè)人肯定永遠(yuǎn)都會(huì)關(guān)注自己的鈔票問題。今天買一個(gè)饅頭，明天還能買一個(gè)饅頭，這是好鈔票的標(biāo)志。要看咱們手頭捏的這個(gè)錢是不是貶值了，最直接的指標(biāo)是價(jià)格指數(shù)，其中比較典型的就是CPI。從這個(gè)指標(biāo)來看，咱們現(xiàn)在沒有通脹，不僅沒有通脹，按10月份的數(shù)據(jù)來看，還有略有下降，0.2%的負(fù)增長。按這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，咱們手頭的票子的購買力還是穩(wěn)定的。當(dāng)然我們也知道價(jià)格指數(shù)永遠(yuǎn)都有一定的局限性，比如消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，它還衡量的是消費(fèi)品，并沒有包括房價(jià)，還有很多咱們也會(huì)花錢買的東西也沒包括進(jìn)來。當(dāng)大家擔(dān)心貨幣多發(fā)了以后，會(huì)不會(huì)某些商品或者某些物品價(jià)格會(huì)上升，也就是通脹。這也是值得擔(dān)心的，因?yàn)楫吘雇浾f到底是一個(gè)貨幣現(xiàn)象，也就是說貨幣發(fā)多了，不知道哪一天就從哪個(gè)地方冒出來了，或者冒在房子上頭，或者就冒在股票上頭，其實(shí)我們挺希望冒在股票上頭。只要發(fā)多了就不可能像沒發(fā)一樣的，只是現(xiàn)在沒有表現(xiàn)在日常老百姓常規(guī)的那一籃子消費(fèi)品當(dāng)中。我覺得咱們的貨幣政策回歸到每年M2的增長回歸到8%左右，應(yīng)該是一個(gè)比較健康的水平，長時(shí)間超越這個(gè)水平的話，那還是要擔(dān)心的。