美股在周一從近期的連續(xù)下跌中暫時獲得緩解，市場正密切關(guān)注本周即將發(fā)布的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)，希望這些信息能為下周美聯(lián)儲會議的決策方向提供更清晰的線索。目前，市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲的貨幣政策走向和整體經(jīng)濟的不確定性仍是短期內(nèi)影響美股波動的關(guān)鍵因素。

隨著預(yù)期的降息臨近，市場的心理狀態(tài)已從先前認(rèn)為“壞消息利于推動寬松政策”轉(zhuǎn)變?yōu)閾?dān)憂經(jīng)濟挑戰(zhàn)下的“壞消息即是壞消息”。本月，美國中長期國債收益率顯著下滑，尤其是被視為利率預(yù)期風(fēng)向標(biāo)的2年期國債收益率觸及2022年9月以來低點，而10年期國債收益率也下滑至3.71%，為今年6月以來最低。勞動力市場數(shù)據(jù)加劇了對美國經(jīng)濟增長放緩的憂慮，促使市場對激進降息的預(yù)期升溫。

最新公布的職位空缺數(shù)據(jù)顯示，空缺數(shù)量降至2021年初以來最低，加之8月非農(nóng)新增崗位未達(dá)預(yù)期且前期數(shù)據(jù)下修，顯示勞動力市場動能減弱。BK asset management的宏觀策略師施羅斯伯格指出，盡管就業(yè)市場尚未崩潰，但已顯現(xiàn)疲態(tài)，近期的非農(nóng)數(shù)據(jù)平均值遠(yuǎn)低于上半年水平，暗示經(jīng)濟衰退的可能性在增加，投資者的擔(dān)憂不無道理。

上周，美股表現(xiàn)與8月初非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后的市場恐慌相似，市場波動性顯著提升，標(biāo)普500指數(shù)中的周期性板塊和高估值科技股，特別是人工智能領(lǐng)域，遭遇較大賣壓。

亞特蘭大聯(lián)儲的最新預(yù)測顯示，美國第三季度GDP年化增長率預(yù)計為2.5%，較第二季度有所下降。Bleakley Financial Group的首席投資官布克瓦爾強調(diào)，當(dāng)前美國經(jīng)濟正顯露降溫跡象，制造業(yè)持續(xù)衰退，降息效果如何影響經(jīng)濟活動尚待觀察，市場正越來越意識到經(jīng)濟負(fù)面消息對股市的不利影響。

對于即將到來的降息，市場觀點各異。施羅斯伯格指出，市場更渴望經(jīng)濟前景的明朗，無論是溫和降息還是更大幅度的調(diào)整，其背后反映的經(jīng)濟狀況才是左右市場情緒的核心。德意志銀行則相對樂觀，認(rèn)為近期的市場恐慌或有過分之嫌，而其他如歐洲央行的小幅降息動作顯示出全球并未陷入全面恐慌狀態(tài)。

然而，美銀的哈特內(nèi)特則警告稱，市場可能低估了硬著陸的風(fēng)險，即便美聯(lián)儲首次降息幅度有限，后續(xù)可能仍需大幅下調(diào)利率。歷史數(shù)據(jù)顯示，首次降息后市場的表現(xiàn)差異大，近期國債收益率的變化也反映出市場對美聯(lián)儲政策有效性的質(zhì)疑。

摩根士丹利的威爾遜觀察到，短期市場波動性預(yù)計將持續(xù)增強，標(biāo)普500指數(shù)的合理區(qū)間預(yù)估在5000點至5400點之間，市場正等待更多信號以明確方向。