誰還在買黃金？

在品牌金店周大福門口，一位路過的行人駐足并走入店內(nèi)，環(huán)視了一圈看到今日黃金價(jià)格后眉頭緊鎖，輕聲嘀咕：“608元/克的時(shí)候嫌貴，一不留神，怎么就漲到806元了，下不去手。” 店內(nèi)的銷售快步走上前，試圖勸說顧客抓緊購(gòu)入，“現(xiàn)在買投資定價(jià)金條最劃算，周一我們就要調(diào)整價(jià)格啦”。誰還在買黃金？

受金價(jià)上行影響，多家黃金品牌零售金飾價(jià)格已創(chuàng)下新高。目前，周六福、六福珠寶、周大生、謝瑞麟、潮宏基的金飾價(jià)格已漲至每克806元，而周大福、老廟黃金、老鳳祥、周生生等品牌的價(jià)格也都超過了800元每克。對(duì)比今年年初，黃金品牌零售金飾價(jià)格在1月1日的最高報(bào)價(jià)為每克624元，今年以來首飾金價(jià)已上漲至少182元/克。

持續(xù)上漲的金價(jià)似乎澆滅了不少消費(fèi)者的熱情。盡管不少商家推出了優(yōu)惠活動(dòng)，但整體來看，選購(gòu)黃金首飾的顧客并不多。另一方面，近期來咨詢投資金條的顧客有所增多。

2024年以來，黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲?？v觀黃金走勢(shì)，今年3月，倫敦現(xiàn)貨黃金接連突破2100美元、2200美元關(guān)口，在4月中旬至7月2300—2400美元充分震蕩盤整后，7月底重拾升勢(shì)，一路接連突破2500美元、2600美元/盎司，前三季度漲幅已達(dá)30%。進(jìn)入10月份，黃金漲勢(shì)沒有放緩跡象。10月18日，倫敦現(xiàn)貨黃金歷史上首次突破2700美元/盎司，已是年內(nèi)第34次創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄。

受國(guó)際金價(jià)影響，上海黃金交易所黃金也漲至621.96元/克，較前一交易日上漲了3.70元，漲幅為0.60%。若將時(shí)間線拉長(zhǎng)來看，這一價(jià)格較年初已增長(zhǎng)133.45元/克（2023年12月29日價(jià)格為488.51元/克）。與此同時(shí)，黃金概念股集體走強(qiáng)，玉龍股份漲近7%，華鈺礦業(yè)漲近6%，中金黃金、山金國(guó)際、赤峰黃金、四川黃金、湖南黃金、紫金礦業(yè)等跟漲。

對(duì)于黃金居高不下的現(xiàn)狀，廣東南方黃金市場(chǎng)研究院宋蔣圳表示，主要是貨幣屬性和避險(xiǎn)屬性的雙重驅(qū)動(dòng)。地緣政治的不穩(wěn)定推升了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，美聯(lián)儲(chǔ)的降息貨幣政策降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，實(shí)體產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)率下降，增強(qiáng)了黃金投資的吸引力。全球各大央行的購(gòu)買行為直接增加了黃金的市場(chǎng)需求，推動(dòng)金價(jià)持續(xù)走高。

世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，全球央行凈購(gòu)金量同比增長(zhǎng)6%至184噸。然而，由于金價(jià)持續(xù)上漲，各央行在8月份的凈買入量已降至8噸。今年8月，僅有波蘭、捷克、土耳其和印度的央行增儲(chǔ)黃金。2024年迄今為止，土耳其央行成為最大的官方黃金凈買家，共累計(jì)凈增黃金52噸。

展望后市，宋蔣圳認(rèn)為，在全球貨幣政策寬松的大背景下，金價(jià)長(zhǎng)期仍有上漲空間。從今年金價(jià)表現(xiàn)的規(guī)律來看，金價(jià)短期沖高后，回調(diào)幅度預(yù)計(jì)相對(duì)有限，應(yīng)該會(huì)在5%以內(nèi)。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，當(dāng)前市場(chǎng)狀況介于軟著陸和硬著陸之間，下一階段最有可能進(jìn)入的是“量化寬松期”。美聯(lián)儲(chǔ)于9月宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，也印證了寬松周期序幕的拉開，預(yù)計(jì)將涉及更大規(guī)模、更具有實(shí)質(zhì)性的降息舉措。

除了上述因素以外，市場(chǎng)同樣認(rèn)為美國(guó)大選也有推動(dòng)金價(jià)上漲的可能。當(dāng)前距離美國(guó)大選不到三周，鑒于共和黨候選人特朗普和民主黨候選人哈里斯之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，大選的不確定性刺激了投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。

OANDA亞太區(qū)高級(jí)市場(chǎng)分析師Kelvin Wong表示，在美國(guó)大選存在不確定性的情況下，投資者正在尋求黃金作為避險(xiǎn)工具。特朗普上任可能會(huì)加劇貿(mào)易緊張局勢(shì)并擴(kuò)大預(yù)算赤字，從而支撐黃金價(jià)格。

黃金價(jià)格一路飆升，但黃金珠寶消費(fèi)卻不斷走弱。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，自今年4月份以來，金銀珠寶零售總額同比已連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。整體來看，1-9月，金銀珠寶零售總額為2454億元，同比下降3.1%，增速在16類消費(fèi)類目中排名倒數(shù)第一。

周大福銷售直言，對(duì)于多數(shù)人來說黃金飾品并不是剛需，價(jià)格太高會(huì)直接抑制顧客的消費(fèi)欲望。不過，現(xiàn)在黃金一天一個(gè)價(jià)，而且快到年底了，不少年關(guān)結(jié)婚的新人會(huì)開始買金，擔(dān)心金飾會(huì)越來越貴。為了刺激消費(fèi)、提升銷量，不少金店通過優(yōu)惠活動(dòng)吸引消費(fèi)者。以周大福為例，活動(dòng)期間推出“20克以內(nèi)克減20元、20克以上克減30元，部分計(jì)價(jià)類黃金爆款克減50元”的優(yōu)惠活動(dòng)。即便優(yōu)惠力度大，但到店購(gòu)買黃金飾品的消費(fèi)者并不多。多數(shù)顧客在問完價(jià)格后便走出門店，僅有一兩個(gè)零散客人因婚慶需求挑選并試戴飾品，但并未因促銷優(yōu)惠而直接購(gòu)買。

與此同時(shí)，伴隨著今年黃金市場(chǎng)價(jià)格的水漲船高，周大福公布的銷量情況進(jìn)一步驗(yàn)證了消費(fèi)者的觀望情緒。根據(jù)周大福發(fā)布的2024財(cái)年第二季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，今年4月-6月，公司零售值同比減少20%，其中中國(guó)內(nèi)地零售值同比減少18.6%，中國(guó)香港、中國(guó)澳門及其他市場(chǎng)零售值同比減少28.8%。

雖然金飾消費(fèi)降溫，但黃金的投資熱度相對(duì)較高。根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年上半年金條及金幣的消費(fèi)量同比激增46.02%。金價(jià)持續(xù)上漲，除了帶動(dòng)金條及金幣的消費(fèi)以外，也引發(fā)了不少人的投資熱情。世界黃金協(xié)會(huì)公眾號(hào)顯示，9月中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF流入約7.94億元人民幣（1.1億美元）。截至10月17日，帶有“黃金”字樣的基金產(chǎn)品年內(nèi)平均收益高達(dá)21%。

雖然基金產(chǎn)品收益較為穩(wěn)健，宋蔣圳表示，目前從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來看，黃金多頭仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，空頭主要以套保頭寸為主，且持續(xù)處于低位。金價(jià)在沖高后要注意多頭獲利了結(jié)的平倉(cāng)盤帶來的價(jià)格回落，在看漲金價(jià)的同時(shí)，建議投資者謹(jǐn)慎追漲。