金價再漲如何以正確姿勢上車(8)

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2024-10-22 15:30:15 全景網(wǎng)

無論是上述哪種情況，最終都會拉高美國的通脹中樞。特朗普若勝選，將提高關(guān)稅與貿(mào)易壁壘，拉高短期通脹目標(biāo)，但衰退預(yù)期加強，近端需求側(cè)進一步?jīng)_擊，倒逼后續(xù)貨幣政策寬松；若哈里斯勝選，美國經(jīng)濟軟著陸預(yù)期加強，商品需求側(cè)修復(fù)，但遠(yuǎn)端補貼帶來的財政壓力大，提振長期通脹目標(biāo)。兩者對通脹的影響路徑不同，但黃金在兩者之間均有較好的適應(yīng)性。

全景網(wǎng)：您提到，從歷史上看，美國總統(tǒng)換任的1~2年里，美股表現(xiàn)相對較弱，那么這兩年會是投資黃金的大年嗎？

王祥：我認(rèn)為這幾年投資黃金，無論是平衡投資組合風(fēng)險，還是對沖不確定性，都是不錯的選擇。普通投資者進行投資，首先要認(rèn)識到投資不可能永遠(yuǎn)賺錢。那么在選投資組合時，更多考慮的是整個組合收益的穩(wěn)定性，而不是追求短期的、尖端的順勢回報。歷史上看，從量化的數(shù)據(jù)進行回溯，在傳統(tǒng)的股債組合里加入一定比例的黃金資產(chǎn)，整個組合的風(fēng)險收益比是顯著提升的。所以，我認(rèn)為不僅是現(xiàn)在，任何時候在投資組合里加入一定比例的黃金都是合適的。

黃金中長期價格中樞不斷抬高

全景網(wǎng)：世界黃金協(xié)會7月末的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全球央行購買黃金量創(chuàng)下了歷史新高，達(dá)到483噸，其中，我國央行也在持續(xù)增持黃金儲備。全球央行都不約而同地增持黃金，釋放出什么信號？是否意味著大家都在尋找美元的替代投資品？

王祥：全球央行的增持行為顯著提升了黃金的需求，對金價形成支撐。因為黃金的供應(yīng)曲線較剛性，并非金價上漲就能有很多黃金被快速開采出來，上游礦產(chǎn)的勘探和項目的演練、投產(chǎn)所需要的周期要8~12年，因此會造成比較明確的產(chǎn)出缺口，對金價有明顯的提振作用。

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