從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，10月31日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了10月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。10月份我國(guó)制造業(yè)PMI為50.1%，重回榮枯分水嶺之上，且連續(xù)兩個(gè)月回升。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)小幅回升，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)重回景氣區(qū)間，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)擴(kuò)張加快。隨著一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策逐步出臺(tái)，以及一些之前出臺(tái)的存量政策效果逐步顯現(xiàn)，制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI、綜合PMI均位于榮枯線之上。分類指數(shù)中生產(chǎn)指數(shù)為52.01%，比上個(gè)月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)繼續(xù)加快。

發(fā)改委主任表示，當(dāng)前有一半增量政策已落地，另一半增量政策在路上。11月4日至8日召開(kāi)的全國(guó)人大常委會(huì)上，可能將重點(diǎn)討論下一步發(fā)行多少規(guī)模的國(guó)債以提振經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。11月8日會(huì)議最后一天可能宣布具體規(guī)模，這也是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的政策利好消息。我國(guó)資本市場(chǎng)已然處于低位，上證指數(shù)市盈率約為14倍，滬深300市盈率僅為12倍，萬(wàn)得權(quán)益指數(shù)市盈率為18倍，與美股相比估值相對(duì)較低。美國(guó)道指和標(biāo)普500市盈率均在28倍左右，納斯達(dá)克市盈率更高達(dá)40倍，均處歷史高位。

雖然市場(chǎng)經(jīng)歷第一波放量暴漲后估值有所抬升，但與高點(diǎn)相比仍處比較低的位置，許多優(yōu)質(zhì)個(gè)股價(jià)格僅為高點(diǎn)的三折、四折。在當(dāng)前時(shí)刻，建議大家堅(jiān)持價(jià)值投資，把握持續(xù)三年下跌后優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)跌出來(lái)的機(jī)會(huì)。一個(gè)多月前市場(chǎng)信心極度低迷時(shí)明確提示當(dāng)前是十年一遇的特大投資機(jī)遇，建議大家在市場(chǎng)低位布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，耐心等待市場(chǎng)回升。如今市場(chǎng)的低迷觀點(diǎn)已得到驗(yàn)證?，F(xiàn)在市場(chǎng)已逐步扭轉(zhuǎn)下行趨勢(shì)，進(jìn)入上行趨勢(shì)，好公司的價(jià)值也將出現(xiàn)估值修復(fù)。

本輪牛市可能分為三個(gè)階段。當(dāng)前已度過(guò)第一階段的放量暴漲，進(jìn)入震蕩調(diào)整期，需耐心等待第二波行情的到來(lái)。第二波行情將取決于后續(xù)增量政策的推出及其落地情況。明年牛市將進(jìn)入第三階段，即政策驗(yàn)證情況能否帶來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升，帶來(lái)上市公司業(yè)績(jī)回升。堅(jiān)持價(jià)值投資，秉持巴菲特“慢慢變富”的理念，不要羨慕那些炒題材、炒概念的投資者。學(xué)習(xí)巴菲特和芒格的投資理念，要改變認(rèn)知，從長(zhǎng)期角度與偉大企業(yè)共同成長(zhǎng)，特別是在好公司價(jià)格大打折扣時(shí)正是布局的好時(shí)機(jī)。因此，在當(dāng)前市場(chǎng)仍處于猶豫階段，布局被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金，耐心等待行情到來(lái)。