特朗普二進宮或引發(fā)美國“再通脹” 貿(mào)易戰(zhàn)與赤字雙引擎

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2024-11-09 17:50:00 觀察者網(wǎng)

特朗普和共和黨在美國選舉中取得勝利后，市場高度關(guān)注其政策傾向?qū)θ蚪?jīng)濟的影響。特朗普的經(jīng)濟政策核心包括減稅、限制移民和提高關(guān)稅。如果這些計劃全部實施，將引發(fā)大規(guī)模赤字，加劇美國的供需矛盾，導(dǎo)致“再通脹”風(fēng)險上升。

美聯(lián)儲在最近一次利率決議中降息25個基點，但刪除了關(guān)于“通脹正在可持續(xù)地向2%邁進”的措辭，暗示特朗普上臺后可能導(dǎo)致美國通脹再次上升。

特朗普多次提及對所有進口商品征收10-20%的關(guān)稅，遠高于目前2.3%的平均水平。他對特定國家也表示將采取更嚴(yán)厲的措施，例如對墨西哥進口產(chǎn)品征收高達100%的關(guān)稅，對中國商品加征60%的關(guān)稅。盡管特朗普認(rèn)為關(guān)稅不會轉(zhuǎn)嫁給消費者且能保護美國企業(yè)，但第一個任期的經(jīng)驗表明，對中國進口商品加征關(guān)稅實際上提升了美國的通脹水平。彼得森國際經(jīng)濟研究所報告指出，貿(mào)易戰(zhàn)中的附加關(guān)稅最終將直接提升美國1.3%的CPI。

分析人士普遍認(rèn)為，特朗普第二個任期可能加碼貿(mào)易戰(zhàn)，這將為美國當(dāng)前的抗通脹行動帶來不確定性。高盛集團預(yù)測，如果美國施加關(guān)稅，歐盟受到的損害將超過美國，歐盟GDP損失1%，而美國僅損失0.5%。然而，美國的通脹率將上升1.1%，歐盟則僅上升0.1%。

特朗普還提出全面減稅政策，延長并修改他在2017年簽署的《減稅與就業(yè)法案》，取消消費稅和社會保障福利稅，并降低公司稅率至15%。然而，這一減稅計劃被認(rèn)為會加劇財富不平等和財政赤字問題。根據(jù)美國稅收政策中心的數(shù)據(jù)，到2025年，該法案將使美國收入最高的1%家庭平均減稅額超過6萬美元，而最低的60%家庭平均減稅額不到500美元。此外，公司稅削減并未惠及工人，反而增加了高管薪酬。美國國會預(yù)算辦公室估計，該減稅法案將在十年內(nèi)導(dǎo)致1.9萬億美元的損失。

除了赤字和貿(mào)易戰(zhàn)，特朗普的限制非法移民政策也將加劇通脹。拜登時期，移民人口的大規(guī)模流入被認(rèn)為是補充勞動力缺口、緩解通脹的重要手段。數(shù)據(jù)顯示，2022年美國非法移民勞動力人口為830萬人，占總勞動力人口的4.8%。非法移民主要集中在農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)和低端服務(wù)業(yè)，這些領(lǐng)域正是疫后美國勞動力供給最為短缺的部分。驅(qū)逐非法移民將導(dǎo)致勞動力吃緊，進一步推高通脹。彼得森國際經(jīng)濟研究所研究顯示，假設(shè)驅(qū)逐非法移民130萬或830萬人，對應(yīng)美國通脹將在2025年分別上升0.35和2.2個百分點。

此外，特朗普對寬松貨幣的傾向使其對美聯(lián)儲目前降息緩慢的進展表達了不滿。鮑威爾在新聞發(fā)布會上明確表示，即使當(dāng)選總統(tǒng)特朗普要求他辭職，他也無權(quán)將其解雇，這也表明兩者之間的矛盾。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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