特朗普勝選后美國經(jīng)濟走勢會如何

唐納德·特朗普在2024年美國總統(tǒng)選舉中獲勝。他的再次當選不僅標志著美國政壇的變革，也預(yù)示著未來全球政治和經(jīng)濟格局可能面臨新一輪調(diào)整。特朗普勝選后美國經(jīng)濟走勢會如何！

特朗普重回白宮將對美國乃至全球經(jīng)濟帶來一系列變化。他多次重申要“讓美國再次偉大”，政策重點在于振興傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，通過保護和支持制造業(yè)、能源行業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域，重塑其在國內(nèi)經(jīng)濟中的支柱地位。特朗普主張較大力度的財政政策，包括減稅、征收關(guān)稅、放松監(jiān)管、驅(qū)逐非法移民以及重視科技和化石能源。

中國社科院美國問題專家呂祥指出，特朗普若上臺，或?qū)⑷φ衽d美國全產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)先扶持傳統(tǒng)制造業(yè)，如頁巖油開采和傳統(tǒng)燃油汽車等支柱行業(yè)。其政策取向可能更加偏向保護主義，尤其體現(xiàn)在對落后與先進產(chǎn)能的雙重保護。此外，特朗普政府或不會積極推動綠色轉(zhuǎn)型，甚至可能壓制新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這可能導致美國在全球綠色轉(zhuǎn)型浪潮中進一步滯后。特斯拉等新能源企業(yè)可能需要重新調(diào)整在美國的投資和布局，這樣的政策傾向可能緩解部分產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)競爭壓力，但也會對美國在新能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級上的全球競爭力造成深遠影響。

中國宏觀經(jīng)濟研究院研究員張燕生表示，特朗普傾向于減少政府干預(yù)，推行減稅政策，尤其是為大企業(yè)和富人減稅，以此激勵投資和經(jīng)濟增長。通過“退群”等非常規(guī)手段打破國際秩序，不按常規(guī)出牌的風格將導致市場波動增加，甚至加劇盟友的不確定性。這些政策在短期內(nèi)可能增強美國經(jīng)濟競爭力，卻可能削弱其全球領(lǐng)導力，使歐洲、日本和韓國等對美國信任度下降。

特朗普計劃對大多數(shù)進口商品征收新關(guān)稅，稅率普遍達10%?！都~約時報》指出，這樣做的后果不僅會提高美國國內(nèi)的物價，還可能引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)，損害美國出口商的利益。多位專家表示，結(jié)合特朗普上一個任期和競選表態(tài)來看，他對華政策以競爭和遏制為核心，旨在全面保護美國利益，減少對華依賴，并強化中美競爭態(tài)勢。他通過一系列關(guān)稅和貿(mào)易制裁措施限制中國商品進入美國市場，以削弱中國產(chǎn)業(yè)鏈在全球的影響力。

張燕生認為，特朗普可能會對全球?qū)嵤└叩亩愂?，尤其對中國加征高達60%的關(guān)稅，并考慮取消最惠國待遇。如果這一政策得以落實，將加劇全球經(jīng)濟的不確定性。中國可能會進一步推動內(nèi)需擴大，強化自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，以應(yīng)對外部壓力，并在不確定的全球貿(mào)易環(huán)境中尋找新的增長動力。

呂祥分析，預(yù)計特朗普將延續(xù)對華的貿(mào)易保護策略，但可能不會大幅增加現(xiàn)有關(guān)稅。相反，他可能更關(guān)注具體產(chǎn)業(yè)，尋找對華談判的杠桿。由于美國國內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資機會有限，資本在壟斷行業(yè)中利潤空間趨于飽和，特朗普政府或?qū)⒉扇〈胧┫拗瀑Y本流向中國，以防過多資金外流。在關(guān)稅政策之外，特朗普預(yù)計還將采取非關(guān)稅措施，限制中國的高端制造業(yè)和先進產(chǎn)能的對外輸出。與此同時，他可能在技術(shù)領(lǐng)域?qū)嵤└鼮閲栏竦某隹诠苤疲ㄟ^所謂的“小院高墻”戰(zhàn)略限制中國對關(guān)鍵技術(shù)的獲取，以維持美國在技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢。

特朗普的減稅和利益導向政策符合金融市場的偏好，能夠激勵資本投入，但其政策的不可預(yù)測性可能帶來金融市場的短期波動。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，特朗普的當選可能會帶來更加激進的貿(mào)易保護政策，不僅對中國，也對盟友可能增加經(jīng)濟負擔。這樣的立場可能加劇全球市場的動蕩，使投資者更傾向于避險資產(chǎn)。今年以來，金價屢創(chuàng)新高，特朗普當選后金價可能迎來大幅上漲的局面。王紅英建議，投資者可以考慮采取更加靈活的風險管理策略，比如買入看跌期權(quán)或使用跨式期權(quán)組合策略，以對沖黃金價格的潛在波動。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫分析了特朗普當選后對美股、A股和港股的影響。他認為，特朗普當選將為美國資本市場帶來短期利好。共和黨已控制參議院，有較大可能同時控制國會參眾兩院，將減少未來財政政策推出的阻力，債務(wù)上限問題解決的速度將提高，有利于推出新的經(jīng)濟刺激計劃。從行業(yè)角度看，特朗普宣稱將重點支持的傳統(tǒng)汽車和能源行業(yè)，未來可能會受到更多關(guān)注。然而，市場表現(xiàn)仍取決于特朗普上任后的政策走向。如果他繼續(xù)推行貿(mào)易保護主義，可能引發(fā)其他國家的反制措施，進而對美國經(jīng)濟造成壓力，政策的不確定性或?qū)_擊美國金融市場。對于A股和港股，特朗普的潛在關(guān)稅政策可能繼續(xù)影響市場情緒，美聯(lián)儲在應(yīng)對美國通脹壓力時可能放緩降息節(jié)奏，這會對美元和美債收益率形成支撐，給市場帶來短期壓力。然而，鑒于特朗普第一個任期內(nèi)關(guān)稅政策對中國出口增長影響有限，美聯(lián)儲仍處于降息周期，A股的抗外部沖擊能力將在短期波動后逐漸增強，回歸經(jīng)濟基本面影響。國內(nèi)一攬子增量政策的實施有望穩(wěn)定經(jīng)濟，緩解外部波動。