中金：A股已過重山 2025年市場變化頻率可能高于2024年(9)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-11-12 13:22:39 新浪財經(jīng)

1）市場回暖有望助力推動居民儲蓄再度入市。過去幾年居民儲蓄持續(xù)累積，存款呈現(xiàn)定期化趨勢。截至2024年9月底，我國住戶存款規(guī)模為148.8萬億元，其中定期存款及其他存款109.0萬億，占比73.2%。我們測算經(jīng)歷本輪上漲后，萬得全A指數(shù)已修復至過去3年投資者平均成本上方，意味著投資正回報比例快速上升，有助于改善投資者風險偏好并帶來增量資金入市。

2）國內(nèi)機構(gòu)投資者倉位水平與入市規(guī)模仍有提升空間。私募基金方面，截至10月底，私募證券投資基金管理規(guī)模為5.02萬億元，第三方數(shù)據(jù)顯示部分私募權(quán)益基金倉位為56%，距離歷史均值68%的水平仍有提升空間。公募基金方面，ETF基金近年發(fā)展較快，逐漸成為居民配置的重要工具之一，年初至10月底股票型ETF凈流入A股9237億元。長線資金方面，截至2024年二季度末，保險資金運用余額30.9萬億元，其中股票和證券投資基金3.8萬億元，占可運用資金的12%，尚低于歷史均值13%的水平。我們認為伴隨著《關(guān)于推動中長期資金入市的指導意見》[6]的落地，長線資金有望持續(xù)逐步提升其投資A股的規(guī)模與比例。

3）新型貨幣政策工具實施或為市場帶來更多增量資金。9月24日[7]央行宣布創(chuàng)設(shè)兩項新的貨幣政策工具以支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，分別為金融機構(gòu)互換便利、上市公司增持回購再貸款。截至10月18日，獲準參與互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請額度已超2000億元。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至10月底，滬深交易所已有超60家上市公司披露回購增持再貸款計劃。年初至10月底，A股回購、增持規(guī)模分別為1496、691億元，超過去年同期659、616億元的水平，我們認為在政策鼓勵上市公司開展市值管理、新型貨幣政策工具提供資金支持的背景下，2025年A股回購與增持規(guī)模有望保持在較高水平。

首頁上一頁...6 7 8910 11 12...全文共 13 頁下一頁

關(guān)閉

中金：A股已過重山 2025年市場變化頻率可能高于2024年(9)

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點