借道股市走牛來促消費的想法是完全不現實的。
本文為對資本市場“共識”的再思考系列第二篇:股市上漲能否促消費?
A股個人投資者規(guī)模不大且分化嚴重
國內A股市場究竟有多少個人投資者,一直沒能找到確切的數據。盡管可以用A股的開戶數量來推測個人投資者數量,但開戶分上交所、深交所和北交所等,存在一人多戶現象。此外,A股市場的空戶率(股票賬戶沒有存入資金)較高,故不能用開戶數量來估算實際個人投資者數量。
證監(jiān)會前主席易會滿在2022年11月份的金融街論壇年會演講中提到,“個人投資者數量超過2億”。兩年過去個人投資者數量應該達到多少呢?由于過去兩年市場交易不算活躍,假設投資者數量累計增加10%,那么,目前個人投資者數量估計在2.2億人左右,占中國總人口數量的15.6%。今年1月24日證監(jiān)會副主席王建軍接受媒體采訪時也提到,“我國股市有2.2億投資者”。
A股市場除了從事交易的個人投資者外,還有不少購買公募基金的間接投資者,根據中國證券基金業(yè)協(xié)會的數據,截至2024年6月末,基民數量達到了7.59億?,規(guī)模較為龐大。從2024年1月12日證監(jiān)會發(fā)布會提供的數據,截至2023年末,公募基金持有A股流通市值5.1萬億元,占A股流通市值的比重為7.3%,人均持倉市值不到7000元,中位數更低。
再看一下投資者的資金結構。2023年末,上交所的個人投資者中賬戶50萬元以下占80%,只持有了3.2%總市值的股票,持有市值在個人投資者中占13.8%。
同時,賬戶300萬元以上的個人投資者賬戶數只占3%,卻持有了14.5%市值的股票,持有市值在所有個人投資者中超過60%。而占個人投資者數量比重只有0.74%的賬戶1000萬元以上的,持有11.3%總市值的股票。
2024年11月30日,關于股市上漲能否促進消費的話題引發(fā)熱議。劉紀鵬等專家認為股市上漲能帶動消費增長,而李迅雷等則持反對意見,認為股市上漲難以促進消費
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