當(dāng)前世界已經(jīng)形成了一種技術(shù)自由主義與特朗普主義結(jié)合的奇妙組合。這是兩大右翼勢力——技術(shù)右翼與政治右翼的深度結(jié)盟，創(chuàng)造了人類歷史上可能迄今為止最大的一次右翼潮流。技術(shù)本身是中性的，但其功能卻有傾向性。去中心化的區(qū)塊鏈技術(shù)和分布式賬本就是一種右傾的技術(shù)理念，是對中心權(quán)威的解構(gòu)和蔑視。特朗普主義則是一種政治右傾，極端激進，同樣是對傳統(tǒng)建制派權(quán)威政治的一種解構(gòu)和蔑視。比特幣突破十萬美元，本質(zhì)上反映了全球政治和技術(shù)右傾的大趨勢。越來越多的右傾國家不再擔(dān)憂數(shù)字貨幣取代法定貨幣，并放松了嚴格的監(jiān)管。數(shù)字貨幣在復(fù)雜的數(shù)字經(jīng)濟世界里正一步步走向“失控”，價格瘋狂上漲，之后也會不可避免地出現(xiàn)劇烈波動。

從直觀上看，比特幣是一種技術(shù)涌現(xiàn)，以數(shù)字技術(shù)顛覆貨幣制度。哈耶克設(shè)想的貨幣非國家化烏托邦終于在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下實現(xiàn)。比特幣仿佛是那些不滿足于現(xiàn)狀、勇于打破常規(guī)的人們在信息海洋中偶然發(fā)現(xiàn)的一枚珍貴貝殼。二十多年前，比特幣剛出現(xiàn)時只值幾美分，沒有人想到它今天能漲破10萬美元。即使在疫情期間，比特幣價格上漲近十倍，股神巴菲特仍稱其為泡沫和騙局。比特幣在世界的嘲諷和不屑中逐步創(chuàng)造了資產(chǎn)估值的神話。由于理論研究滯后于現(xiàn)實發(fā)展，我們對數(shù)字貨幣的認識顯得貧乏甚至無知。在幣圈，對待數(shù)字加密幣只能選擇“先相信再看見”，這難免帶有一些迷信或宗教色彩。然而，事實證明一切，我們必須承認理論研究的匱乏，未能從邏輯上為數(shù)字加密幣提供合法性。

五年前的文章指出，比特幣更像是一種另類資產(chǎn)而非貨幣。只要比特幣無法實現(xiàn)交易媒介和價值尺度的功能，就難以被稱為貨幣。盡管現(xiàn)在一些場外交易開始使用數(shù)字貨幣，但由于價格波動大，實際交易仍以美元計量。穩(wěn)定幣在現(xiàn)實中也難以廣泛使用。未來，隨著使用場景完善和技術(shù)升級，數(shù)字貨幣作為貨幣普遍使用的可能性將增加。例如，海外房產(chǎn)交易直接用比特幣并通過智能合約規(guī)避操作風(fēng)險，減少中介費用，成為一種理想的貨幣形式。

那么，這種虛擬的、看似毫無價值的數(shù)字為何創(chuàng)造了估值和財富的神話？現(xiàn)代金融資產(chǎn)的估值范式已不再是DCF、CAPM等古典定價模型，而是取決于敘事與共識。通過故事口口相傳編織成信念網(wǎng)絡(luò)，形成共識，共識可以形成一般等價物。貨幣和金融資產(chǎn)估值的本質(zhì)很大程度上就是一種敘事形成的共識。次貸危機以來的貨幣大放水形成了龐大的金融資本，而金融投機資本不再按照經(jīng)典定價模型進行估值。

如果認為比特幣沒有價值，那么哪種貨幣真正有價值呢？法定貨幣本身也沒有內(nèi)在價值，黃金的價值又如何衡量？黃金的歷史共識使其成為儲值和避險資產(chǎn)，但其工業(yè)使用量和首飾用量相對有限。黃金不具備貨幣功能，但它具有強大的共識、稀缺性和完備的交易基礎(chǔ)設(shè)施。比特幣在這三點上并不遜色：第一，敘事和共識，比特幣是數(shù)字世界的原生貨幣，契合后現(xiàn)代思潮；第二，供給稀缺，有一套公開透明的算法共識；第三，交易和定價的基礎(chǔ)設(shè)施越來越成熟。比特幣可以被視為數(shù)字世界中的數(shù)字黃金。

全球政治思潮偏向右翼自由主義，AI科技革命崛起，硅谷的技術(shù)天才們對現(xiàn)有制度和社會不滿，包括貨幣制度。美元失去發(fā)行紀律，完全受政治需求操縱，其他貨幣更是如此。自比特幣誕生以來，央行們的資產(chǎn)負債表增長了十幾倍甚至幾十倍。在數(shù)字技術(shù)的自由世界里，加密幣不僅是數(shù)字黃金，更是對僵化無趣的建制派世界的一種反抗。恰巧的是，政治世界里也出現(xiàn)了極端自由主義右派特朗普。工程師的右派與政治家的右派最終結(jié)盟，共同推動了比特幣一次次的大爆發(fā)。