12月9日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，提出明年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合。會(huì)議強(qiáng)調(diào)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性。會(huì)議還指出要大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，并發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革牽引作用，推動(dòng)標(biāo)志性改革舉措落地見(jiàn)效。此外，會(huì)議提到要擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。

會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)全面深化改革，擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全。通過(guò)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會(huì)和諧穩(wěn)定，高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開(kāi)局打牢基礎(chǔ)。

值得注意的是，這是自2009-2010年以來(lái)中央再次提及“適度寬松”的貨幣政策。中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)章俊認(rèn)為，這一提法顯示了當(dāng)局穩(wěn)增長(zhǎng)的決心，政策從被動(dòng)應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)向主動(dòng)出擊。他預(yù)計(jì)央行將采取更大力度的降息降準(zhǔn)措施，全年可能累計(jì)調(diào)降政策利率40-60BP，引導(dǎo)5年期LPR下行60-100BP，全年可能累計(jì)降準(zhǔn)150-250BP。同時(shí)，章俊表示財(cái)政政策將更加積極主動(dòng)，加碼方向包括傳統(tǒng)投資、民生以及消費(fèi)和房地產(chǎn)領(lǐng)域，預(yù)期2025年狹義赤字率在4%以上，超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專項(xiàng)債規(guī)模有望進(jìn)一步提升。

對(duì)于“穩(wěn)住樓市股市”的說(shuō)法，章俊認(rèn)為這表明政府更加重視微觀主體在經(jīng)濟(jì)中的獲得感。房地市場(chǎng)和股票市場(chǎng)作為居民財(cái)富蓄水池，是穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力的關(guān)鍵。面對(duì)明年外部不確定性加大，需要更加防范由房地產(chǎn)或股市下行可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)需沖擊。

中信證券明明指出，在上一輪適度寬松期間，降息降準(zhǔn)達(dá)到150BP，初期股債雙牛，后期股票持續(xù)上漲，債券下跌，2011年通脹達(dá)到5%以上，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。前券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，重磅會(huì)議傳遞出穩(wěn)定樓市股市的積極信號(hào)，振奮人心，可以期待更加積極有為的宏觀政策，積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策會(huì)更加加力，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，上市公司業(yè)績(jī)回升對(duì)股票市場(chǎng)的支持作用會(huì)更加明顯，中國(guó)股市的牛市基礎(chǔ)將更加穩(wěn)固。

中信建投首席策略陳果提到近年來(lái)官方表態(tài)大多是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，僅在少部分年份提及貨幣政策“寬松”的相關(guān)表述。廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為，這次對(duì)房地產(chǎn)的強(qiáng)調(diào)再次放在防風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)主題下，符合近年來(lái)高層一系列重要會(huì)議對(duì)于房地產(chǎn)的定位。盡管10-11月商品房市場(chǎng)有所企穩(wěn)，但止跌回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不夠扎實(shí)，未來(lái)還需繼續(xù)落實(shí)各項(xiàng)舉措。