展望2025：人民幣兌美元匯率基本穩(wěn)定韌性支撐未來(lái)走勢(shì)

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2025-01-01 11:25:38 每日經(jīng)濟(jì)新聞

截至12月19日午盤，離岸人民幣兌美元匯率一度跌至7.3141；在岸人民幣兌美元匯率徘徊在7.2848附近，接近12月初創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)7.2975。當(dāng)日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，但暗示將放緩降息步伐。

一位香港銀行外匯交易員表示，盡管今年以來(lái)多數(shù)交易日人民幣匯率有一定下跌壓力，在岸人民幣匯率仍在7.0-7.3之間波動(dòng)。多重因素支撐著人民幣匯率的“抗跌性”。跨境資金流動(dòng)恢復(fù)凈流入，尤其是前三季度，銀行代客涉外收支總體呈現(xiàn)小幅順差狀況，貨物貿(mào)易延續(xù)資金凈流入，外資來(lái)華產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)逐步向好。結(jié)售匯趨向基本平衡，前三季度經(jīng)歷二季度逆差擴(kuò)大后，從三季度起重新回到均衡水平。境內(nèi)外貿(mào)企業(yè)等市場(chǎng)主體對(duì)人民幣匯率上下波動(dòng)的預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)。外匯市場(chǎng)交易相對(duì)活躍，越來(lái)越多金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)通過(guò)外匯衍生品對(duì)沖人民幣匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)，有效分散轉(zhuǎn)移了人民幣即期匯率貶值壓力。

日前，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行，會(huì)議提出保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。外匯市場(chǎng)普遍認(rèn)為，我國(guó)相關(guān)部門儲(chǔ)備的“穩(wěn)匯率”政策越充足，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，人民幣匯率越有底氣抵御外部環(huán)境的沖擊。

年初市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)最快3月降息，一度看好人民幣匯率有望收復(fù)7整數(shù)關(guān)口。但隨著上半年美聯(lián)儲(chǔ)遲遲不降息導(dǎo)致美元指數(shù)迅速反彈，人民幣匯率反而面臨較高的回調(diào)壓力。截至7月底，在岸市場(chǎng)人民幣匯率從年初的7.0978一度跌至年內(nèi)次低點(diǎn)7.2776。今年前7個(gè)月人民幣匯率跌勢(shì)不減，主要受多方面因素影響。上半年美聯(lián)儲(chǔ)遲遲不降息導(dǎo)致美元指數(shù)反彈；日本央行多次干預(yù)外匯市場(chǎng)后，日元兌美元匯率仍然跌向160整數(shù)關(guān)口，全球投機(jī)資本紛紛加大對(duì)亞太貨幣的“無(wú)差別”沽空力度；中美貨幣政策分化，中美利差倒掛幅度一度擴(kuò)大，海外量化基金加倉(cāng)離岸人民幣空頭頭寸。

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