2025年銀價走勢預(yù)測供不應(yīng)求支撐偏強運行

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2025-01-16 14:37:22 新浪

2025年銀價走勢預(yù)測。2024年，國際銀價表現(xiàn)強勁，宏觀面、基本面和技術(shù)面共同推動了這一趨勢。展望2025年，預(yù)計國際銀價將繼續(xù)跟隨國際金價走勢，并且表現(xiàn)可能強于黃金，整體呈現(xiàn)震蕩偏強的態(tài)勢，刷新近20年高位的可能性較大。

2024年白銀市場由供過于求轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求，這種格局進一步深化并形成利好。白銀交易所交易基金（ETF）規(guī)模上漲，美國商品期貨委員會（CFTC）持倉增加，有效需求提升對銀價形成支撐。供給端相對穩(wěn)定，沒有大幅增加，也對價格構(gòu)成利好。技術(shù)面上，倫敦銀價格突破26美元/盎孜的關(guān)鍵位置后，技術(shù)破位增倉上行，上方無明顯阻力，進一步推動價格上漲。

根據(jù)世界白銀協(xié)會的數(shù)據(jù)，2021年以前十年中，除2013年和2015年外，白銀需求一直小于供給，呈現(xiàn)供過于求的基本面。然而，近四年情況發(fā)生了重要轉(zhuǎn)變。2021年全球白銀供應(yīng)缺口為1591噸；2022年達到7393噸；2023年供需缺口收窄至4400噸，但仍處于較高水平。預(yù)計2024年及接下來的幾年里，全球白銀供需缺口將進一步增加，庫存偏低和供不應(yīng)求的局面將持續(xù)影響市場。

2025年，國際銀價面臨的宏觀環(huán)境復(fù)雜且不確定性大，供需環(huán)境則形成利多影響。世界白銀協(xié)會預(yù)計2024年供需缺口仍將高企，約為5000噸左右；隨著新能源和光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2025年供需缺口將進一步擴大，供不應(yīng)求格局對銀價有利。

再貨幣化與央行購金對金價和銀價均形成利好。美聯(lián)儲貨幣政策寬松預(yù)期近期降溫，但預(yù)計2025年降息兩次概率較大；貨幣政策寬松步伐放緩對銀價不利，一旦寬松預(yù)期加強，則會形成利多。美元指數(shù)和美債收益率震蕩偏強運行，對貴金屬價格不利，但兩者關(guān)聯(lián)性在減弱。

地緣政治逐步緩和與特朗普2.0政策預(yù)期引發(fā)逆全球化進程，可能先推高后抑制貴金屬價格。通脹反彈預(yù)期增加貴金屬的抗通脹需求，美國債務(wù)擴張影響美元信譽，增加債務(wù)貨幣化進程，對貴金屬價格有利。美國經(jīng)濟“軟著陸”預(yù)期升溫甚至可能出現(xiàn)“不著陸”走勢，經(jīng)濟復(fù)蘇可能性大，對工業(yè)屬性較強的國際銀價直接利好。美元指數(shù)和美債收益率或呈現(xiàn)先揚后抑再走強的態(tài)勢，作為計價貨幣會形成反向影響，但其與貴金屬的關(guān)聯(lián)性在弱化。資金流動對國際金價影響顯著，預(yù)計上半年對貴金屬青睞較強，下半年可能有所減弱，但配置價值依然存在。

技術(shù)面上，2025年國際銀價上方關(guān)注38至40美元/盎司阻力位，下方關(guān)注24至26美元/盎司支撐，全年運行區(qū)間可能在24至40美元/盎司之間。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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