存貸款利率有望下行銀行降息潮再起(3)

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2025-05-15 10:00:03 新浪·財經(jīng)頭條

伴隨此輪存款利率調(diào)降，許多銀行長短期存款利率倒掛，“存5年不如存3年，甚至不如存1年”。通常情況下，存款期限越長，定期存款的利率相對越高。然而，多家地方銀行本次利率調(diào)整后，5年期存款和3年期存款利率倒掛，出現(xiàn)中間價格“鼓肚子”的現(xiàn)象。例如，上海華瑞銀行4月28日最新調(diào)整后，3年期整存整取定期存款利率2.5%，為各期限存款中最高，5年期整存整取定期存款利率為2.4%；新疆庫爾勒富民村鎮(zhèn)銀行5月12日調(diào)整部分存款掛牌利率后，甚至出現(xiàn)1年期存款利率（2%）高于5年期利率（1.95%）的極端現(xiàn)象。

對此，王一峰分析稱，這也是銀行相應(yīng)增強自身經(jīng)營穩(wěn)定性的表現(xiàn)，同時反映出銀行自身精細化管理能力提升，以及對未來存款價格的預(yù)期，即認為價格還會降。蘇商銀行特約研究員薛洪言也表示，銀行近期下調(diào)中長期存款利率并出現(xiàn)期限倒掛，核心在于對未來利率下行趨勢的預(yù)判。當前市場利率持續(xù)走低，銀行資產(chǎn)端收益空間收窄，凈息差壓力加劇。為緩解這一壓力，部分銀行通過主動降低長端負債成本來鎖定未來利息支出，既反映了銀行對市場利率進一步下行的預(yù)期，也體現(xiàn)了銀行負債定價管理的務(wù)實策略。

近日政策利率中樞再度下調(diào)。5月8日，年內(nèi)首次降息落地，政策利率7天期逆回購操作利率由1.5%調(diào)整為1.4%，下降0.1個百分點。央行行長潘功勝在降息前一天的國新辦發(fā)布會上表示，下調(diào)政策利率0.1個百分點，預(yù)計將帶動LPR同步下行約0.1個百分點，同時將通過利率自律機制引導商業(yè)銀行相應(yīng)下調(diào)存款利率。

OMO（以7天期逆回購操作為代表的公開市場操作）、LPR和銀行存款掛牌利率是一整個聯(lián)動機制。預(yù)計大中型銀行定期存款利率平行下調(diào)的概率大。當前大中型銀行3年期定存的掛牌利率普遍是1.5%，和7天期逆回購操作利率一致，因此預(yù)計3年期定存掛牌利率也會調(diào)整0.1個百分點，是一種“適應(yīng)性下調(diào)”。如果下調(diào)幅度更大，可能導致存款資金流向理財或資管產(chǎn)品。

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