銀河證券：看好今年化工品結(jié)構(gòu)性機會價差表現(xiàn)偏強

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2025-05-28 10:16:41 財聯(lián)社

昨日市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。滬深兩市全天成交額9989億，較上個交易日縮量110億。農(nóng)藥、飲料制品、代糖概念、CRO等板塊漲幅居前，有色金屬、CPO、消費電子、人形機器人等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.68%。

銀河證券認為化工品價差表現(xiàn)偏強，建議把握結(jié)構(gòu)性機會。近幾年化工行業(yè)資本開支及在建產(chǎn)能增速趨于放緩，但預(yù)計存量產(chǎn)能及在建產(chǎn)能仍需時間消化。需求端方面，2025年隨政策刺激效果逐漸顯現(xiàn)、終端產(chǎn)業(yè)回暖動能逐步轉(zhuǎn)強，內(nèi)需潛力有望充分釋放?？春?025年化工品的結(jié)構(gòu)性機會及行業(yè)估值修復(fù)空間，建議關(guān)注三條投資主線：全方位擴大內(nèi)需，把握成長確定性機會；培育新質(zhì)生產(chǎn)力，新材料國產(chǎn)替代正當時；部分資源品景氣有望維持高位，關(guān)注規(guī)模擴張帶來的成長性。

中信建投表示市場對于機器人應(yīng)用場景的關(guān)注度提升。人形機器人是AI落地應(yīng)用的重要載體，廠商在具身大模型、軟硬件架構(gòu)、數(shù)據(jù)采集、場景落地等多個維度持續(xù)探索，積極推動商業(yè)化落地。人形機器人學(xué)習(xí)能力持續(xù)提升，B端場景應(yīng)用可行性提高，建議積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈進展。本周市場對機器人應(yīng)用場景關(guān)注度提升，物流、醫(yī)療護理等特定場景下的機器人需求明確，建議關(guān)注AI賦能智能化發(fā)展的相關(guān)應(yīng)用標的。同時，不拘泥于“人形”，應(yīng)深度挖掘“AI＋機器人”的投資機會，如傳感器、靈巧手、機器狗與外骨骼機器人，這些方向不以人形放量為前提且能夠有持續(xù)的數(shù)據(jù)驗證。

中金公司指出今年以來油價大幅下跌，航空公司成本有望明顯改善。預(yù)計2025-2028年中國民航客運供給（可用座公里）年均增速約3.1%，其中行業(yè)客運飛機年均增速僅2.8%。這為航空周期啟動奠定了堅實而長久的基礎(chǔ)。若周期上行，航空公司利潤彈性較大。

(責任編輯：zx0176)

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