破產(chǎn)三次的昔日“光伏王”，再迎新主人試婚合作開啟新篇章

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2025-07-12 09:11:00 虎嗅網(wǎng)

7月9日，光伏公司弘元綠能發(fā)布公告稱，與順風(fēng)光電簽署了《合作經(jīng)營協(xié)議》，將與后者下屬的無錫尚德合作開展生產(chǎn)經(jīng)營管理。此前，尚德與廈門建發(fā)簽署的合作協(xié)議同步終止。

5月26日，無錫市新吳區(qū)人民法院決定對尚德進行預(yù)重整，這是這家“初代光伏王”的第三次破產(chǎn)重組。在行業(yè)一片唏噓中，尚德迎來轉(zhuǎn)機。

尚德重整信息公布后，市場傳言弘元綠能在周期“底部”收購老牌光伏資產(chǎn)。同時，行業(yè)內(nèi)關(guān)于“破內(nèi)卷”的消息接連發(fā)出。6月底，《人民日報》刊發(fā)評論文章，強調(diào)破除“內(nèi)卷式”競爭。7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議也強調(diào)治理企業(yè)低價無序競爭。隨后，工信部召開光伏行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會，引發(fā)光伏上市公司股價普漲。

弘元綠能行動迅速，因同為無錫企業(yè)，被不少從業(yè)者認為背后有當(dāng)?shù)卣苿印９姘l(fā)布前后，弘元綠能股價上漲近20%。此次合作被解讀為“試婚”，并簽署了“婚前協(xié)議”。五年合作期內(nèi)，弘元綠能可以接管經(jīng)營管理、財務(wù)管理等多項事務(wù)，但順風(fēng)光電仍需獨立承擔(dān)相關(guān)責(zé)任和法律糾紛。

這種接近“聯(lián)合操盤”的合作狀態(tài)并不稀奇，在地產(chǎn)、能源等行業(yè)中常用于項目落地。弘元綠能以相對“保險”的方式納入尚德，受到投資者看好。公告提到，弘元綠能有意向作為投資人參與尚德的預(yù)重整事項，旨在維護預(yù)重整期間的穩(wěn)定運營。

尚德預(yù)重整招募投資人的公告中，對意向投資人提出了諸多條件，包括實繳注冊資本不低于5億元，最近一年的凈資產(chǎn)規(guī)模不低于100億元，資產(chǎn)負債率不高于70%。弘元綠能基本符合這些條件。此外，弘元綠能主營的硅片業(yè)務(wù)與尚德主營的電池、組件業(yè)務(wù)天然互補。

弘元綠能在行業(yè)中一向“特立獨行”，在光伏行業(yè)過去兩年內(nèi)卷的情況下，依然保持較高的貨幣資金儲備。管理層提到，隨著剝離營運能力差的資產(chǎn)，資產(chǎn)負債率有所下降。公司在涉及的光伏主材四大業(yè)務(wù)模塊中均處于盈利狀態(tài)或盈虧平衡狀態(tài)。

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