7月11日，滬指沖高后回落，市場(chǎng)走勢(shì)引人關(guān)注。盤中，滬指最高達(dá)到3555.22點(diǎn)，創(chuàng)下今年以來(lái)的新高，但午后逐漸回落，最終收于3510.18點(diǎn)，漲幅為0.01%。滬深兩市全天成交額達(dá)1.71萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日增加2180億元，創(chuàng)下自今年3月15日以來(lái)的新高。東方財(cái)富以263.34億元的成交額居A股首位，北方稀土成交額為100.49億元。

從整體盤面來(lái)看，全市場(chǎng)超過(guò)2900只個(gè)股上漲，漲多跌少。券商股表現(xiàn)尤為突出，50只券商股全部收漲，其中超29只券商股漲幅超過(guò)2%，中銀證券、哈投股份、中原證券漲停。券商板塊的大漲可能與新發(fā)布的業(yè)績(jī)向好有關(guān)。截至目前，已有7家A股券商披露2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，均實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，當(dāng)前A股處于“非典型牛市”初期，滬指觸達(dá)3555點(diǎn)反映了政策托底與外資增配的階段性共振。長(zhǎng)牛市需要內(nèi)生性增長(zhǎng)支撐和可持續(xù)的上市公司利潤(rùn)。鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)依賴政策對(duì)沖，消費(fèi)復(fù)蘇暫時(shí)弱于預(yù)期，加之全球地緣沖突持續(xù)，下半年股市大概率呈現(xiàn)“震蕩上行+結(jié)構(gòu)性行情”。如果9月推出經(jīng)濟(jì)新政，財(cái)政刺激順利落地，人民幣匯率企穩(wěn)向上，那么股市主升浪可能在四季度開啟，但全面牛市需待2026年經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能確認(rèn)。

當(dāng)天下午開盤不到10分鐘，滬指最高觸及3555.22點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，券商、生物科技、多元金融、基本金屬、保險(xiǎn)、重型機(jī)械、軟件、鋼鐵、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)等板塊成為當(dāng)日上漲主力。券商板塊中，50只券商股全部收漲，其中超29只券商股漲幅超過(guò)2%，中銀證券、哈投股份、中原證券漲停，中銀證券已迎來(lái)兩連板。軟件板塊中，博睿數(shù)據(jù)、三維天地、指南針等7只個(gè)股漲超10%，生物科技板塊中，浩歐博、藥明康德等多只個(gè)股漲停或漲超10%。基本金屬板塊中，奔朗新材漲幅最高，達(dá)29.95%。

隨著近期A股行情的發(fā)展，大盤核心指數(shù)也在沖高。7月11日，滬深300指數(shù)盤中最高點(diǎn)為4065.94點(diǎn)，創(chuàng)下今年以來(lái)新高，收盤報(bào)4014.81點(diǎn)，漲0.12%。中泰證券研報(bào)分析稱，近段時(shí)間A股連續(xù)突破關(guān)鍵點(diǎn)位，逐步打破了“滿減思維”，結(jié)構(gòu)上也在擴(kuò)散。資金對(duì)行情的選擇非常積極，概念驅(qū)動(dòng)股如穩(wěn)定幣、數(shù)字貨幣、創(chuàng)新藥股價(jià)先行，新消費(fèi)也脫離傳統(tǒng)框架，其指數(shù)上漲與傳統(tǒng)消費(fèi)指數(shù)背離。

多家券商披露了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，均預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)大幅上漲。國(guó)聯(lián)民生、華西證券上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增超10倍。紅塔證券預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45%至55%。國(guó)盛金控、哈投股份、國(guó)聯(lián)民生、華西證券、財(cái)達(dá)證券、華林證券等多家券商也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)增公告，歸母凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。此外，國(guó)泰君安國(guó)際預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.15億港元至5.95億港元，同比大漲161%至202%。

招商證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，資本市場(chǎng)底部穩(wěn)固，多路資金做多基礎(chǔ)猶存，權(quán)益向上突破存在可能；對(duì)于券商而言，在公募平配的政策紅利、并購(gòu)重組的主線題材和虛擬資產(chǎn)的事件催化下，券商指數(shù)向上亦為大概率事件。