凌晨反轉(zhuǎn)，特朗普再苦等38天也沒希望美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變

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2025-07-31 12:13:58 鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

美聯(lián)儲(chǔ)在最新利率決議中，連續(xù)第五次將基準(zhǔn)利率維持在4.25%-4.50%區(qū)間，頂住了特朗普的降息壓力。此次決議面臨空前外部壓力，內(nèi)部也出現(xiàn)罕見分歧。理事鮑曼和沃勒投下反對票，主張立即降息25個(gè)基點(diǎn)，這是自1993年以來首次有兩位理事同時(shí)對主席持不同意見。

會(huì)議聲明稿變動(dòng)不大，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長上半年有所放緩，但強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)前景不確定性依然高企，刪除了此前關(guān)于不確定性減弱的措辭。鮑威爾解釋稱這只是相較6月會(huì)議的邊際調(diào)整，并不代表整體不確定性的上升。

新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾表態(tài)偏向鷹派，未為9月降息做任何鋪墊或指引。他強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)依賴的決策路徑，認(rèn)為六周前的經(jīng)濟(jì)預(yù)測不能反映當(dāng)前情況，實(shí)際上打擊了今年兩次降息的預(yù)期。特朗普在決議公布前再次施壓，但鮑威爾的發(fā)言并未給市場帶來9月降息的希望，市場對降息押注降溫。利率期貨走勢顯示，9月會(huì)議降息可能性從60%左右降至40%左右。

市場對本次會(huì)議感到失望，美股盤中轉(zhuǎn)跌，美債收益率和美元大漲，黃金跳水。鮑威爾指出當(dāng)前利率水平僅具略微限制性，就業(yè)市場強(qiáng)勁，通脹略高于2%，貨幣政策并未對經(jīng)濟(jì)造成過度壓制。他表示未來兩個(gè)月的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)將是決定9月是否降息的關(guān)鍵依據(jù)。

鮑威爾淡化了經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響，強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場依然非常穩(wěn)健，失業(yè)率保持平穩(wěn)。他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長本身并非美聯(lián)儲(chǔ)的核心使命，政策權(quán)衡的核心在于“通脹與最大就業(yè)”。在通脹問題上，鮑威爾表示關(guān)稅對通脹的傳導(dǎo)尚處于初期階段，最終影響難以判斷。盡管基線預(yù)測是一次性價(jià)格上漲，但美聯(lián)儲(chǔ)選擇不加息，表明其立場已屬克制。

鮑威爾特別強(qiáng)調(diào)失業(yè)率是最核心的指標(biāo)，只要失業(yè)率穩(wěn)定，就表明供需雙方下降速度相匹配。他也提到勞動(dòng)力市場存在下行風(fēng)險(xiǎn)，但這更像是為政策預(yù)留靈活空間的說辭。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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