百濟神州成A股市值最高醫(yī)藥股市值首破五千億元

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2025-09-02 15:49:53 第一財經(jīng)

9月2日上午，百濟神州A股股價大漲9.84%，公司總市值達到5074億元，成為A股市值最高的醫(yī)藥股。截至當(dāng)天下午1點39分，公司市值仍保持在5023億元。這是百濟神州A股市值首次突破五千億元。

在此之前，恒瑞醫(yī)藥A股市值曾在2020年6月22日盤中首次突破5000億元。經(jīng)過幾年的調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)資本市場從2021年下半年開始回暖，特別是在2025年上半年，醫(yī)藥企業(yè)對外授權(quán)交易火熱，醫(yī)藥股價值迎來重估。2025年以來，百濟神州A股股價漲幅實現(xiàn)翻倍。

百濟神州因在研發(fā)上的大手筆投入被稱為“燒錢一哥”，但如今已開始靠產(chǎn)品銷售盈利。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入175.18億元，同比增長46%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.5億元，實現(xiàn)扭虧為盈。這是百濟神州歷史上首次依靠產(chǎn)品上市銷售而非對外授權(quán)實現(xiàn)真正意義上的盈利。

公司的盈利主要依賴于自主研發(fā)產(chǎn)品百悅澤（澤布替尼）和百澤安（替雷利珠單抗），以及安進授權(quán)產(chǎn)品的銷售增長。百悅澤是全球獲批適應(yīng)證最廣泛的BTK抑制劑，已在75個市場獲批，是一款血液腫瘤治療藥物，收入達到125.27億元，占公司營收比例72%。不過，百濟神州收入過于依賴百悅澤，市場競爭激烈背景下能否繼續(xù)保持高增長態(tài)勢也引發(fā)市場擔(dān)憂。

百濟神州仍在血液腫瘤領(lǐng)域加強競爭優(yōu)勢，目前有兩款處于開發(fā)后期階段的產(chǎn)品：索托克拉（BCL2抑制劑）和同類首創(chuàng)BTK CDAC。這兩款產(chǎn)品均有潛力成為全球范圍內(nèi)同類最佳藥物。索托克拉用于治療復(fù)發(fā)/難治性慢性淋巴細胞白血病和復(fù)發(fā)/難治性套細胞淋巴瘤的上市申請在中國已獲受理，并被納入優(yōu)先審評。公司計劃在2025年下半年向美國和其他全球監(jiān)管部門遞交索托克拉用于治療復(fù)發(fā)/難治性套細胞淋巴瘤的上市申請。此外，公司還計劃于2025年下半年啟動BTK CDAC針對匹妥布替尼的3期頭對頭試驗。

百濟神州表示，在百悅澤、索托克拉、BTK CDAC這三款差異化且能夠?qū)崿F(xiàn)協(xié)同產(chǎn)品的推動下，公司有信心在規(guī)模達120億美元的全球慢性淋巴細胞白血病市場中建立可持續(xù)的產(chǎn)品組合。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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