金價到頂了嗎短期震蕩加劇

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2025-09-29 13:27:27 網(wǎng)易

金價到頂了嗎短期震蕩加劇！黃金在過去一個月成為表現(xiàn)最佳的大類資產(chǎn)。自9月以來，上證指數(shù)微跌0.77%，滬深300指數(shù)上漲1.18%，科創(chuàng)50指數(shù)強勢上漲8.16%。相比之下，與黃金相關的資產(chǎn)漲幅更為顯著——SHFE黃金上漲8.79%，A股黃金成分股上漲14.72%。

黃金價格上漲的原因既有基本面驅動也有敘事驅動?；厮莸竭@輪上漲的起始點，可以追溯到8月22日杰克遜霍爾央行年會上鮑威爾的態(tài)度調(diào)整。當天，鮑威爾明確釋放了偏鴿信號，強調(diào)風險平衡的轉變可能需要調(diào)整貨幣政策，并指出勞動力市場存在下行風險。當日COMEX黃金跳漲1%至3400美元/盎司以上的位置，開啟了持續(xù)上漲的趨勢。

短期來看，美國降息周期重啟和美元基本邏輯變化是推動黃金價格變動的關鍵因素。這一變量不僅影響了黃金，還影響了股票、債券等其他資產(chǎn)。

關于黃金是否已經(jīng)見頂，有以下觀察：

長期持有者仍在不斷買入，黃金在3000-3300美元/盎司位置有較強支撐。在全球地緣政治格局激化和美元貶值背景下，全球央行購金熱情依然高漲。今年歐洲多國對美國保護傘的疏離也加劇了這種趨勢，體現(xiàn)在多國儲備資產(chǎn)上。

投機者的購金情緒短期內(nèi)對行情起到了催化作用，超前演繹了美聯(lián)儲降息和美元貶值的邏輯。本輪行情由鮑威爾轉鴿態(tài)度開啟，但資產(chǎn)價格的快速上漲已提前反映了這些預期。

在ETF市場上，8月下旬以來黃金ETF持續(xù)大額凈流入。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，全球黃金ETF持倉量創(chuàng)三年來最快速度增長，總持金量為3779.4噸，創(chuàng)2022年8月以來最高水平。CFTC的黃金凈多頭頭寸也快速回升，投機者持倉的合約數(shù)在一個月內(nèi)上漲了25%。

接下來的行情大概率會呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。繼續(xù)突破需要新的催化因素，如地緣風險事件、美國數(shù)據(jù)意外走弱或關稅戰(zhàn)等。然而，美國勞動力市場數(shù)據(jù)并未顯著惡化，加上通脹風險，對黃金價格有一定制約。上周初請和續(xù)請失業(yè)金人數(shù)均低于預期，勞動力市場數(shù)據(jù)持續(xù)趨緩而未失速，人工智能應用和資本開支可能部分抵消關稅和移民政策收緊帶來的負面影響。

投機倉的情緒和資金流入量短期內(nèi)加劇，可能導致金價波動增加。整個8月金價（COMEX）超過1%的日回調(diào)僅發(fā)生在8月11日，但進入9月以來，已有三次超過1.2%的大幅日內(nèi)回調(diào)，多空頭投機倉的博弈較為激烈，短期內(nèi)震蕩加劇。金價到頂了嗎短期震蕩加劇。

(責任編輯：0882)

關閉

金價到頂了嗎 短期震蕩加劇

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

金價到頂了嗎短期震蕩加劇