港股市場在周四大漲后未能延續(xù)漲勢，出現(xiàn)明顯回調(diào)。恒生科技指數(shù)低開低走，收盤時恒生指數(shù)跌0.54%，恒生科技指數(shù)跌0.9%。汽車板塊成為拖累大盤的主要力量，比亞迪股份下跌3.95%，理想汽車-W、小鵬汽車W和蔚來-SW等造車新勢力也跌超2%。黃金股走勢由強轉(zhuǎn)弱。

市場波動中仍有亮點。氫能概念股逆勢走強，上海電氣大漲13%，刷新逾10年收盤新高?；仡櫛据喰星?，9月港股表現(xiàn)亮眼，恒生科技指數(shù)累計上漲13.9%，在全球主要股指中大幅領(lǐng)跑。對于后市走勢，機構(gòu)觀點出現(xiàn)分歧。業(yè)內(nèi)認為，短期來看，節(jié)后首日港股大漲后傾向于調(diào)整，一周內(nèi)“日歷效應(yīng)”將逐漸消散。但中長期而言，港股“下行有底”。

10月3日，港股市場大幅回調(diào)，恒生科技指數(shù)低開低走，開盤不久后跌幅擴大至2%，恒指跌超1%。截至收盤，恒生指數(shù)跌0.54%，恒生科技指數(shù)跌0.9%。富時中國A50指數(shù)期貨下跌0.31%。板塊方面呈現(xiàn)明顯分化，汽車與零配件、硬件設(shè)備、石油石化等板塊跌幅居前；電力設(shè)備、核電等板塊逆市走強。汽車與零配件板塊整體跌超2%，比亞迪股份下跌3.95%，理想汽車-W、小鵬汽車W和蔚來-SW跌超2%。消息面上，比亞迪股份9月新能源汽車銷量為39.63萬輛，去年同期銷量41.94萬輛；本年累計銷量326萬輛，累計同比增長18.64%。

黃金股走勢由強轉(zhuǎn)弱，潼關(guān)黃金、靈寶黃金和中國黃金國際分別下跌4.17%、3.53%和2.23%。消息方面，國際金價早盤一度轉(zhuǎn)跌至3884美元附近。主要科網(wǎng)股出現(xiàn)大幅波動，阿里巴巴-W一度快速跳水達4.7%，隨后反轉(zhuǎn)，收盤上漲1.09%。市場消息稱，美國白宮及國會官員在過去數(shù)個月來一直審查蘋果與阿里巴巴的AI合作計劃，因蘋果希望將人工智能Apple Intelligence引入中國，而阿里巴巴是合作伙伴之一。

周五港股市場氫能概念股多數(shù)逆勢走強，上海電氣股價大漲13%，刷新逾10年收盤新高。億華通漲超11%。根據(jù)上海電氣消息，羅馬尼亞帕勞二期342兆瓦光伏總承包項目簽約儀式舉行，這是上海電氣在羅馬尼亞落地的第四個光伏項目。

拉長時間線看，9月份港股市場主要寬基指數(shù)繼續(xù)收漲，其中恒生科技指數(shù)累計漲13.9%，在全球主要股指中大幅領(lǐng)漲，恒生指數(shù)累計漲7.1%，恒生國企指數(shù)累計漲6.8%。歷史數(shù)據(jù)顯示，港股在國慶長假期間存在顯著的“日歷效應(yīng)”。華泰證券近期研報顯示，2010年以來，恒生指數(shù)在國慶期間的上漲概率高達86.7%，漲幅中位數(shù)為2.1%。港股在國慶期間呈現(xiàn)明顯的“節(jié)前防御-節(jié)中上漲-節(jié)后切換”規(guī)律，節(jié)前南向資金大幅流入消費及防御板塊，節(jié)中市場普漲，成長和消費板塊領(lǐng)漲。

這一規(guī)律在今年再次得到部分印證。10月2日，港股三大指數(shù)高開高走，恒生指數(shù)漲超431點，突破27000點關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新高，當日漲幅達1.61%；恒生科技指數(shù)收漲3.36%，盤中創(chuàng)年內(nèi)新高；恒生國企指數(shù)上漲1.77%。但周五回調(diào)后，市場擔憂后續(xù)走勢。

展望后市，機構(gòu)普遍認為短期承壓、中長期向好。華泰證券指出，2010年以來，節(jié)后第一天港股傾向于下跌。節(jié)后當天大多回撤、風(fēng)格再度切換至防御，一周內(nèi)“日歷效應(yīng)”消散。中長期來看，業(yè)內(nèi)認為相對樂觀。中信建投首席經(jīng)濟學(xué)家黃文濤指出，本輪港股長周期牛市自去年四季度確立，當前走到中段左右。三大周期性因素中流動性周期目前最領(lǐng)先，估值周期也已經(jīng)顯著啟動，盈利周期目前還剛剛啟動，以結(jié)構(gòu)性行業(yè)景氣修復(fù)為主。

東吳證券海外策略首席分析師陳夢指出，盡管短期港股有所調(diào)整，但仍在震蕩上行趨勢中，下行有底。未來全球資金會進一步流向全球股市，有一部分切入中國資產(chǎn)，但大規(guī)模流入港股還需更多基本面改善信號。建議自下而上尋找相對低估的個股，持續(xù)關(guān)注景氣賽道，全球產(chǎn)業(yè)鏈共振行情方向。