華爾街開始討論如何應對美經(jīng)濟過熱重新加速風險上升(4)

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2025-10-05 22:27:52 華爾街見聞

華爾街開始討論如何應對美經(jīng)濟過熱重新加速風險上升

瑞銀和花旗都推薦拉美貨幣套息交易作為對沖策略。墨西哥比索被特別提及，因為其既提供套息機會，又能從更強勁的美國增長中受益。數(shù)據(jù)顯示，美國從墨西哥的進口與美國工業(yè)生產(chǎn)密切相關?；ㄆ焱瞥隽税臀骼讈啝?、墨西哥比索、土耳其里拉、南非蘭特和智利比索的套息籃子。

華爾街開始討論如何應對美經(jīng)濟過熱重新加速風險上升

高盛和花旗都建議通過收益率曲線陡峭化來對沖美國經(jīng)濟重新加速的風險。高盛建議做多2年期與10年期國債收益率曲線陡峭化，認為面對經(jīng)濟重新加速的風險，未來很大程度上取決于新任美聯(lián)儲主席的政策傾向。花旗認為，即使美國經(jīng)濟重新加速，也不預期前端利率大幅上升，因為市場對美聯(lián)儲寬松周期的定價過于激進。該行推薦SOFR M6/M7陡峭化交易，認為17個基點的降息定價代表了2026年下半年美國再通脹情景的良好價值。

瑞銀指出，在美國股市泡沫期間，收益率曲線往往會熊市陡峭化，10年期收益率上升而前端保持穩(wěn)定。歷史數(shù)據(jù)顯示，在熊市陡峭化階段，小盤股表現(xiàn)優(yōu)于大盤。

花旗和瑞銀都看好大宗商品在經(jīng)濟重新加速情形下的表現(xiàn)?；ㄆ旖ㄗh買入銅期權，認為宏觀因素和基本面都支持銅價繼續(xù)上漲。該行指出，全球制造業(yè)PMI和盈利預期修正都處于歷史上看漲銅價的水平。瑞銀推薦石油作為對沖工具，盡管市場普遍看空。該行認為，如果美國重新加速并使能源消費比預期高出10%，可能為全球石油需求增加2-3%，使市場更快達到平衡。歷史數(shù)據(jù)顯示，在中周期復蘇的12個月內(nèi)，石油平均上漲44%。

瑞銀還建議關注日本利率，認為在美國經(jīng)濟重新加速的情形下，日本央行可能在未來兩年內(nèi)將利率提升至2%，相比當前市場定價的1.25%存在上行空間。

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(責任編輯：zx0001)

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