特朗普威脅加稅，LABUBU高興壞了潮玩熱度不減(3)

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2025-10-14 08:57:32 36氪

美國(guó)始終是泡泡瑪特增速最快的海外市場(chǎng)之一。進(jìn)入2025年以來(lái)，依托明星效應(yīng)與產(chǎn)品的稀缺性，LABUBU在歐美地區(qū)快速走紅，甚至有消費(fèi)者為搶購(gòu)LABUBU大打出手。盡管泡泡瑪特不斷通過(guò)加大產(chǎn)能打擊黃牛、控制二手市場(chǎng)價(jià)格，但若特朗普再度發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)，且關(guān)稅上漲的影響傳導(dǎo)至零售終端，泡泡瑪特產(chǎn)品的稀缺性加強(qiáng)，或會(huì)再度引發(fā)漲價(jià)與搶購(gòu)潮。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，泡泡瑪特營(yíng)收達(dá)到138.8億元，同比增長(zhǎng)204.4%。其中，海外市場(chǎng)的營(yíng)收占比突破40%，銷售毛利率高達(dá)75.5%，進(jìn)一步拉升了公司整體的毛利率水平。具體劃分區(qū)域看，不包括中國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)的亞太地區(qū)，上半年?duì)I收達(dá)到了28.5億元，同比增長(zhǎng)257.8%；美洲市場(chǎng)的營(yíng)收則達(dá)到了22.6億元，同比增長(zhǎng)1142.3%；歐洲及其他地區(qū)營(yíng)收4.8億元，同比增長(zhǎng)729.2%。

預(yù)計(jì)2025年底，泡泡瑪特在海外門店會(huì)超過(guò)200家。聚焦到美國(guó)市場(chǎng)，9月6日，泡泡瑪特剛剛登陸加州首府薩克拉門托市。摩根士丹利最新的報(bào)告稱，泡泡瑪特在美國(guó)的門店數(shù)已達(dá)到50家，但大多位于居民區(qū)，核心商業(yè)中心數(shù)量較少。中期財(cái)報(bào)會(huì)上，司德明確表態(tài)，泡泡瑪特對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的資源投入會(huì)加重。他透露，泡泡瑪特對(duì)北美市場(chǎng)的增長(zhǎng)有充足的信心，開店仍會(huì)以質(zhì)量為主。從明年起，公司會(huì)陸續(xù)在美國(guó)幾個(gè)大城市開出旗艦店。除了線下門店，泡泡瑪特官網(wǎng)及APP的影響力也有所提升。今年上半年，泡泡瑪特一度登頂美國(guó)APP STORE購(gòu)物排行榜第一名。

伴隨泡泡瑪特加快在海外市場(chǎng)形成的規(guī)模效應(yīng)，銷售毛利率有望持續(xù)提升。海外市場(chǎng)的發(fā)展也會(huì)反哺泡泡瑪特在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以及資本市場(chǎng)的聲量，對(duì)于公司的整體發(fā)展有推動(dòng)作用。10月11日收盤，泡泡瑪特報(bào)價(jià)259.6港元每股，市值為3486.28億港元。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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