杰富瑞表示，由于iPhone 17的產(chǎn)品組合和關(guān)稅問題，蘋果的利潤率面臨風(fēng)險(xiǎn)。該機(jī)構(gòu)將蘋果股票的目標(biāo)價(jià)從205.16美元下調(diào)至203.07美元，并維持其"遜于大盤"的評級。分析師指出，新款iPhone的銷售勢頭持續(xù)降溫。

蘋果可能無法完全避開關(guān)稅影響。智能手機(jī)目前享受的關(guān)稅豁免地位可能生變，市場低估了美國-印度和美國-中國關(guān)稅框架所帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。美國總統(tǒng)特朗普已對來自中國的進(jìn)口商品加征了額外關(guān)稅，而從中國進(jìn)口的智能手機(jī)能否繼續(xù)獲得豁免仍不確定。

分析師估計(jì)，如果蘋果從中國出口到美國的iPhone 17部分需要繳納130%的關(guān)稅，則可能影響蘋果2026財(cái)年每股收益約5%。這個(gè)估算可能還是樂觀的，因?yàn)槊绹袌鰧ζ渌O果產(chǎn)品的需求也可能無法完全由非中國產(chǎn)能滿足，更不用說還有對越南征收20%關(guān)稅的框架協(xié)議。此外，中美沖突進(jìn)一步升級可能會迫使蘋果在美國本土生產(chǎn)iPhone，這對利潤率不利。

iPhone 17的銷售勢頭顯示出進(jìn)一步放緩的跡象?；A(chǔ)版機(jī)型因有效的降價(jià)以及在中國市場更積極的定價(jià)以利用政府補(bǔ)貼而繼續(xù)保持強(qiáng)勢。分析師預(yù)計(jì)，在2026財(cái)年，iPhone 17基礎(chǔ)版占其17系列總銷量的比例將達(dá)到36%，高于2025財(cái)年iPhone 16基礎(chǔ)版32%的占比。

最新的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，在六個(gè)市場中，iPhone 17 Pro/Pro Max的交貨等待時(shí)間大多在縮短。17 Pro Max的這一趨勢最為一致，所有六個(gè)市場在過去兩周內(nèi)的等待時(shí)間都在縮短，其中英國和德國的等待時(shí)間已降為零。對于17 Pro，除日本外，過去幾周等待時(shí)間也在下降，英國和德國的等待時(shí)間也已降為零。基礎(chǔ)版17的等待時(shí)間在四款機(jī)型中保持得最好(17至22天)，盡管美國和英國的等待時(shí)間已降至個(gè)位數(shù)天數(shù)。

因此，17基礎(chǔ)版仍然是17系列中銷售最強(qiáng)的機(jī)型，并且其銷售組合將比去年更傾向于基礎(chǔ)版。對于17 Air，在追蹤的所有六個(gè)市場中，等待時(shí)間仍然為零。這表明17 Air是四款機(jī)型中最弱的一款，與市場預(yù)期相反。然而，如果中國在未來兩個(gè)月內(nèi)批準(zhǔn)eSIM，可能會為17 Air提供一些支撐，但這可能是以犧牲17 Pro的需求為代價(jià)的。

跟蹤還顯示，除了香港市場的17 Pro Max外，目前17 Pro和Pro Max的等待時(shí)間均低于去年同期。而17基礎(chǔ)版的等待時(shí)間則遠(yuǎn)高于去年同期，表明其需求相比16基礎(chǔ)版要強(qiáng)勁得多。轉(zhuǎn)售價(jià)格趨勢好壞參半，17 Pro的轉(zhuǎn)售價(jià)格有所下降，而部分17 Pro Max型號的轉(zhuǎn)售價(jià)格則有所上漲。