上周國際市場經(jīng)歷了動蕩，美國聯(lián)邦政府持續(xù)停擺，地區(qū)銀行再現(xiàn)壞賬問題。美股全線上漲，道指周漲1.56%，納指周漲2.14%，標(biāo)普500指數(shù)周漲1.70%。歐洲三大股指表現(xiàn)分化，英國富時100指數(shù)周跌0.77%，德國DAX 30指數(shù)周跌1.69%，法國CAC 40指數(shù)周漲3.24%。

本周市場關(guān)注點眾多，包括美國政府停擺是否結(jié)束、歐美采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）能否顯示經(jīng)濟(jì)韌性等。地緣政治方面，美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京的高級顧問會面可能影響俄烏戰(zhàn)爭走向。財報季進(jìn)入第二周，奈飛和特斯拉將公布業(yè)績。

美國政府停擺進(jìn)入第三周，許多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布延期，增加了降息前景的復(fù)雜性。不過，美國勞工統(tǒng)計局已召回部分員工編制9月通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計美國9月消費者物價指數(shù)（CPI）將于當(dāng)?shù)貢r間10月24日公布。匯豐銀行指出，由于關(guān)鍵就業(yè)數(shù)據(jù)仍未發(fā)布，此次通脹數(shù)據(jù)將備受關(guān)注，高關(guān)稅的影響將持續(xù)顯現(xiàn)，尤其是進(jìn)口密集型行業(yè)。同樣在周五，美國10月制造業(yè)與服務(wù)業(yè)活動的PMI初值數(shù)據(jù)也將受到市場注意，外界尤其會通過該數(shù)據(jù)探尋勞動力市場的健康狀況以及政府停擺對消費者信心的影響。若停擺持續(xù)，周四的當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、9月成屋銷售數(shù)據(jù)，以及周五的9月新屋銷售數(shù)據(jù)均可能延期發(fā)布。

美聯(lián)儲理事沃勒等官員支持繼續(xù)放松政策，投資者預(yù)計疲軟的勞動力市場將促使美聯(lián)儲在10月和12月各降息25個基點，并在2026年進(jìn)一步降息。財報季漸入佳境，明星科技股奈飛、特斯拉和英特爾將發(fā)布業(yè)績，通用電氣、霍尼韋爾和寶潔等公司的財報也值得關(guān)注。

國際油價連續(xù)第三周下跌，國際能源署預(yù)測2026年全球原油供應(yīng)過剩將加劇，且美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京同意再次會面討論烏克蘭問題打壓了市場情緒。截至收盤，WTI原油近月合約周跌2.31%，報57.54美元/桶，布倫特原油近月合約周跌2.30%，報61.29美元/桶。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存增加350萬桶，至4.238億桶，增幅超出預(yù)期，主要原因是煉油廠進(jìn)入設(shè)備檢修期，煉油利用率下降。美國原油日產(chǎn)量已升至1363.6萬桶，創(chuàng)歷史最高水平。

特朗普與普京達(dá)成共識，計劃在匈牙利布達(dá)佩斯舉行峰會，就烏克蘭戰(zhàn)爭問題進(jìn)一步磋商。與此同時，美國正施壓印度停止購買俄羅斯原油。原油經(jīng)紀(jì)商PVM分析師瓦爾加表示，目前市場預(yù)期兩國領(lǐng)導(dǎo)人將會面，這可能意味著美國對俄羅斯的立場或?qū)⒂兴徍?，若屬實，油價應(yīng)會進(jìn)一步走低。

國際金價沖高回落，但實現(xiàn)周線九連陽，紐約商品交易所10月交割的COMEX黃金期貨周漲5.38%，報4189.80美元/盎司。市場對美國信貸質(zhì)量及貿(mào)易局勢的擔(dān)憂緩解，導(dǎo)致尾盤對黃金和白銀的避險需求下降。雖然金價在觸及每盎司4380美元的歷史高點后因投資者獲利了結(jié)而回落，但市場對降息的預(yù)期以及美國政府持續(xù)的赤字支出仍在為黃金的長期需求提供支撐。各國政府無力應(yīng)對財政赤字，債務(wù)不斷累積，還要求各國央行采取寬松政策。在此背景下，投資者對政府債券和貨幣逐漸失去信心，開始尋求替代資產(chǎn)，進(jìn)而將目光投向貴金屬。

貨幣政策層面，市場預(yù)期歐洲央行將在明年年中前維持利率不變。但歐洲央行行長拉加德釋放出微弱的鴿派信號，表示盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“處于良好狀態(tài)”，但目前尚不能宣布結(jié)束降息周期。歐洲央行管理委員會成員維勒魯瓦也表示，歐洲央行下一步政策行動更可能是降息而非加息。法國政治局勢引發(fā)的不確定性廣受關(guān)注，焦點轉(zhuǎn)向法國預(yù)算案，由于馬克龍政府的養(yǎng)老金改革，預(yù)算案成為當(dāng)前的主要爭議點。未來一周歐元區(qū)最重要的數(shù)據(jù)將是周五發(fā)布的10月PMI初值。天達(dá)分析師賈賈薩普特拉認(rèn)為，法國近期的政治動態(tài)將繼續(xù)對其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力，但整體而言歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍存在潛在動能，預(yù)計綜合指數(shù)將升至51.5。

根據(jù)國際貨幣基金組織的最新預(yù)測，英國經(jīng)濟(jì)有望成為今年全球最發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中增速第二快的經(jīng)濟(jì)體。但英國經(jīng)濟(jì)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，包括美國關(guān)稅帶來的影響、居高不下的通脹以及英國央行的貨幣政策傾向。市場關(guān)注英國財政大臣里夫斯的相關(guān)動態(tài)，留意可能出現(xiàn)的增稅或削減支出相關(guān)信號。從宏觀數(shù)據(jù)來看，英國8月就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，勞動力市場進(jìn)一步松動，同時8月GDP增速也較為疲軟。下周英國將公布一系列指標(biāo)，其中最受關(guān)注的是9月CPI數(shù)據(jù)。若同比增速回升，顯示英國經(jīng)濟(jì)通脹壓力具備相對韌性，則英國央行面臨的“不寬松、甚至考慮緊縮”的壓力可能加大。當(dāng)前市場預(yù)期英國央行將在年底前維持利率不變，并從2026年2月開始降息。