晶存科技港股IPO：1.32億重大訴訟懸而未決現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)背道而馳 “紙面富貴”積重難返？

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2025-10-21 14:31:08 新浪

9月29日，深圳市晶存科技股份有限公司正式向聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)，招商證券國(guó)際及國(guó)泰君安國(guó)際擔(dān)任其聯(lián)席保薦人。近年來，盡管晶存科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，但高營(yíng)收背后的真實(shí)盈利能力令人擔(dān)憂。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金累計(jì)凈流出11.61億元，遠(yuǎn)超同期凈利潤(rùn)總額。截至2025年6月30日，公司存貨及應(yīng)收賬款合計(jì)占流動(dòng)資產(chǎn)的81.20%，大量營(yíng)運(yùn)資金被占用。

由于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不足，晶存科技高度依賴股東出資及銀行貸款以補(bǔ)充流動(dòng)資金需求。截至2025年6月30日，公司銀行貸款及其他借款高達(dá)13.81億元，較2022年末激增747.59%，約為同期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的3.2倍，面臨巨額資金缺口，短期償債風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)峻。

此外，江波龍以侵害其測(cè)試技術(shù)商業(yè)秘密為由，向前員工盧浩、趙迎及晶存科技提起訴訟，并索賠1.32億元。截至目前，該案尚在二審審理階段。

晶存科技是全球領(lǐng)先的嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品獨(dú)立廠商，主要專注于嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品及其他存儲(chǔ)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以2024年出貨量計(jì)，晶存科技在全球嵌入式存儲(chǔ)市場(chǎng)所有獨(dú)立存儲(chǔ)器廠商中排名第二；在全球LPDDR獨(dú)立廠商中排名第一；在中國(guó)內(nèi)地搭載自研嵌入式主控芯片的獨(dú)立存儲(chǔ)器廠商中也排名第一。

2020年12月，晶存科技作價(jià)5029萬元收購(gòu)妙存科技94%股權(quán)，其中2087萬元以公司股份支付。此后，公司完成3輪融資，共募集資金約7.07億元，投資者包括尚頎資本、容億資本、合肥建投、興證資本、燚山投資等知名機(jī)構(gòu)，以及A股上市公司全志科技。

截至遞表時(shí)，晶存科技執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼總經(jīng)理文建偉直接及間接透過員工持股平臺(tái)持有公司54.98%股份，共同為公司的控股股東。晶存科技曾籌劃沖擊A股，于2024年12月17日在深圳證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，擬首次公開發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為招商證券。直至今年9月，晶存科技才正式終止A股上市計(jì)劃，轉(zhuǎn)而向聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)。

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