據(jù)招股書披露，2022-2024年，晶存科技的收入分別為20.96億元、24.02億元、37.14億元，凈利潤(rùn)分別為7051.9萬(wàn)元、7433.8萬(wàn)元、1.36億元。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)收入20.60億元，同比增長(zhǎng)19.33%，錄得凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)1.21%。

按產(chǎn)品類別來看，晶存科技的第一大收入來源為DRAM，各報(bào)告期的收入占比分別為67.0%、69.1%、66.6%及62.7%，毛利率分別為11.5%、9.8%、8.7%及19.1%。不過，該產(chǎn)品的平均售價(jià)與毛利率的變動(dòng)方向不一致。2024年，其平均售價(jià)為26元/顆，同比增長(zhǎng)23.81%，但毛利率同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；2025年上半年，其平均售價(jià)為22元/顆，同比下降12%，但毛利率同比上升4.1個(gè)百分點(diǎn)。

NAND Flash的收入占比僅次于DRAM，2022-2024年，該產(chǎn)品的收入占比從8.6%升至18.1%，2025年上半年進(jìn)一步升至27.8%。但其毛利率在公司主要產(chǎn)品中墊底，2025年上半年為10.3%，同比大幅下降7.2個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，毛利率最高的多芯片封裝嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品的收入規(guī)模及收入占比雙雙下降。2025年上半年，該產(chǎn)品收入僅為4852.1萬(wàn)元，同比大幅下降61.70%；收入占比為2.4%，同比下降4.9個(gè)百分點(diǎn)。

晶存科技對(duì)主要供應(yīng)商存在重大依賴風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，五大供應(yīng)商分別占同期總采購(gòu)額的75.0%、72.5%、76.0%及80.8%，單一最大供應(yīng)商分別占同一期間總采購(gòu)額的55.9%、46.5%、53.3%及60.2%。招股書顯示，晶存科技與最大供應(yīng)商的信用條款為預(yù)付款。截至2025年上半年，公司預(yù)付款項(xiàng)、按金及其他應(yīng)收款項(xiàng)為1.76億元，同比激增104.27%，其中材料預(yù)付款項(xiàng)及開支1.04億元，同比激增99.46%。

值得注意的是，晶存科技的高營(yíng)收只是“紙面富貴”。報(bào)告期內(nèi)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1.79億元、-2.30億元、-4.91億元及-2.61億元，累計(jì)凈流出11.61億元，遠(yuǎn)超同期凈利潤(rùn)總額。晶存科技解釋稱，公司經(jīng)歷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流出，主要由于業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)規(guī)模擴(kuò)張以及與供應(yīng)商及客戶的結(jié)算條款存在差異，導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金需求增加。主要系存貨及應(yīng)收賬款增長(zhǎng)所致。