分析師稱黃金長(zhǎng)期牛市尚未結(jié)束短期調(diào)整不改長(zhǎng)期趨勢(shì)

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2025-10-23 11:39:46 證券時(shí)報(bào)

今年，黃金經(jīng)歷了一輪顯著的牛市行情，接連突破3000美元、4000美元大關(guān)，年內(nèi)累計(jì)漲幅一度超過(guò)60%。隨著金價(jià)不斷刷新歷史新高，大量資金涌入市場(chǎng)。9月，全球?qū)嵨稂S金ETF錄得有史以來(lái)最大單月流入規(guī)模。然而，在所有人都看好并買入黃金之際，黃金價(jià)格突然暴跌。

對(duì)于黃金和白銀的暴跌及其未來(lái)走勢(shì)，市場(chǎng)高度關(guān)注。金銀價(jià)格波動(dòng)加劇，投資者應(yīng)警惕短期投資風(fēng)險(xiǎn)。避險(xiǎn)情緒降溫是導(dǎo)致金銀高位暴跌的主要原因之一。10月21日，倫敦現(xiàn)貨黃金從歷史高位大跌，日內(nèi)跌幅達(dá)到5.33%，創(chuàng)下自2020年8月以來(lái)的最大單日跌幅。白銀的拋售壓力更為強(qiáng)勁，當(dāng)日跌幅超過(guò)7%，跌破50美元大關(guān)。

10月22日早盤，倫敦金繼續(xù)下跌，最低觸及4002.89美元/盎司，隨后反彈至4150美元/盎司附近。上海期貨交易所滬金、滬銀期貨也出現(xiàn)大幅下跌，但午后跌幅有所收斂。平安期貨研究員楊宏表示，本次金銀大幅下跌主要受兩方面因素影響：一是避險(xiǎn)情緒減弱，美國(guó)政府關(guān)門危機(jī)可能結(jié)束，中美貿(mào)易關(guān)系緊張局勢(shì)有所緩解；二是交易層面的獲利回吐，黃金此前快速上漲積累了大量獲利盤，短期資金離場(chǎng)對(duì)金銀價(jià)格形成壓力。

光大期貨貴金屬資深研究員展大鵬認(rèn)為，俄烏局勢(shì)的重大轉(zhuǎn)折是黃金大跌的直接原因。烏克蘭與歐洲主要國(guó)家發(fā)表聯(lián)合聲明支持特朗普“立即停戰(zhàn)”立場(chǎng)，這將對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生顯著影響。隨著黃金價(jià)格持續(xù)創(chuàng)歷史新高，大量資金涌入黃金市場(chǎng)。10月22日，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，全球?qū)嵨稂S金ETF錄得有史以來(lái)最大單月流入規(guī)模，推動(dòng)三季度總流入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的260億美元。截至三季度末，全球黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模增至4720億美元，再創(chuàng)歷史新高；總持倉(cāng)環(huán)比增長(zhǎng)6%至3838噸。

芝商所數(shù)據(jù)顯示，黃金期貨凈多頭持倉(cāng)在10月中旬達(dá)到近五年峰值。目前，黃金全球總市值已突破27萬(wàn)億美元，成為全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰指出，金銀多頭已經(jīng)較為擁擠，且波動(dòng)率處于歷史高位，因此在多頭驅(qū)動(dòng)已經(jīng)過(guò)度計(jì)價(jià)的情況下，獲利了結(jié)帶來(lái)了一定的踩踏，價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。

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