A股風(fēng)格頻繁轉(zhuǎn)換市場風(fēng)險(xiǎn)偏好快速變化

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2025-10-23 15:49:49 新浪

今天早上開盤一個(gè)小時(shí)，A股市場風(fēng)格多次變化。農(nóng)行等紅利資產(chǎn)大幅拉升后，其他個(gè)股大跌。隨后農(nóng)業(yè)銀行短線跳水，股價(jià)從漲超2%跌至超過1%，紅利資產(chǎn)跟隨回落，成長股則借機(jī)反彈。不過，紅利資產(chǎn)很快又“V形”拉升。整體來看，市場仍處于弱勢。

新能源成為反攻主力，鋰礦、光伏板塊快速上行。盛新鋰能一度大漲8%，寧德時(shí)代也下探回升一度漲超1%。盤中傳來兩則消息：一是工信部裝備工業(yè)發(fā)展中心黨委書記柳新巖表示，系統(tǒng)布局全固態(tài)電池、金屬空氣電池等新一代電池研發(fā)工作；二是上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，今日電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格較上日上漲1500元，均價(jià)報(bào)7760元/噸。

早盤走勢強(qiáng)勁的農(nóng)業(yè)銀行在上午10點(diǎn)過后突然大跳水，帶動(dòng)銀行股整體沖高回落，壓制了紅利資產(chǎn)的表現(xiàn)。與此同時(shí)，成長類資產(chǎn)展開反擊，新能源一馬當(dāng)先。盛新鋰能、中能電氣、天華新能等大幅拉升，寧德時(shí)代由跌轉(zhuǎn)漲超1%，陽光電源、億緯鋰能等權(quán)重股也紛紛拉升，為市場提供了一定支撐。

消息面上，柳新巖在2025新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)上表示，全球電池出貨量前10的企業(yè)中，中國企業(yè)占據(jù)6席，占總出貨量的比重達(dá)69%。工信部提出四點(diǎn)建議：強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，深化國際交流合作。

近期市場風(fēng)格變化較快，表明市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好也在快速變化。分析人士認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能依然存在，但年末可能主要集中在事件驅(qū)動(dòng)層面。比如今天的新能源，隨后可能還會(huì)輪到券商、農(nóng)業(yè)等板塊。大部分核心資產(chǎn)并不處于低估位置，高位震蕩可能會(huì)成為短期常態(tài)。

國金證券發(fā)布的研報(bào)指出，當(dāng)前這一輪牛市中，成長與價(jià)值風(fēng)格分化顯著，以TMT為代表的成長風(fēng)格相對國證價(jià)值指數(shù)取得了81%的超額收益。這種分化主要源于產(chǎn)業(yè)趨勢與宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢之間的差異，導(dǎo)致基本面預(yù)期和估值水平的明顯分化。當(dāng)前市場已具備估值擴(kuò)張和成交額占比分化的條件，接近2014—2015年和2021年頂部水平，但基本面預(yù)期尚未出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)，價(jià)值風(fēng)格的盈利優(yōu)勢尚未確立。

(責(zé)任編輯：0882)

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