降息解了特朗普的燃眉之急 財(cái)政壓力緩解(2)
美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)各方都有利。對(duì)特朗普來說，降息可以重新調(diào)整預(yù)算，將節(jié)省的利息支出用于醫(yī)保和社保，爭取與民主黨達(dá)成協(xié)議重開政府。對(duì)市場而言，降息使投資者松了一口氣，金價(jià)有所回落。
極端情況下，如果國債利率保持在極低水平，政府利息支出幾乎為零，債臺(tái)可以無限高筑。這種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)類似于日本，日本已經(jīng)維持低利率多年。然而，無論利率高低，老年人很難獲得無抵押貸款，因?yàn)槿狈κ杖搿４婵盍憷室彩沟美夏耆藘?chǔ)蓄無法形成被動(dòng)收入，導(dǎo)致消費(fèi)能力下降，進(jìn)一步加劇通貨緊縮。
美國也開始面臨老齡化問題。2024年統(tǒng)計(jì)顯示，美國65歲以上人口占總?cè)丝诩s18%。特朗普限制移民政策可能加速老齡化速度。加息時(shí)，美國人還能享受較高生活水平，但隨著降息，這種生活方式將逐漸消失。
日本的經(jīng)驗(yàn)表明，老齡化社會(huì)無力支持高額關(guān)稅。照顧老人占用大量勞動(dòng)力，剩余勞動(dòng)力不足以滿足社會(huì)需求。此時(shí)，要么引進(jìn)外來勞動(dòng)力，要么促進(jìn)外國產(chǎn)品進(jìn)口。特朗普的高關(guān)稅和低移民政策相互疊加，導(dǎo)致市場商品缺乏，黑市化現(xiàn)象嚴(yán)重。在這種背景下，通貨膨脹難以避免。加息對(duì)此作用有限，反而會(huì)增加政府財(cái)政壓力。因此，進(jìn)口和移民只能減一個(gè)，并且必須配合低利率才能控制局面。
目前看來，特朗普更關(guān)注移民問題，處理本國事務(wù)比遠(yuǎn)在太平洋對(duì)岸的問題更為復(fù)雜。
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