黃牛囤酒暴虧反映出市場失去接盤熱情。社會資本消失進(jìn)一步與社會庫存形成反身性。白酒本身弱保質(zhì)期特征帶來超長去庫存周期。自2016年白酒產(chǎn)量達(dá)到高峰后,2024年白酒產(chǎn)量已縮水近70%,但流通領(lǐng)域中的庫存仍居高不下。根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的報(bào)告,今年上半年,有58.1%經(jīng)銷商庫存增加,整個行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已達(dá)900天,較上年同期增加10%,存貨量同比增加25%,經(jīng)銷商庫存達(dá)到歷史高位。
長期以來,以茅臺為代表的頭部品牌白酒被視為可存儲的“類資產(chǎn)”,支撐了廠家壓貨、渠道囤貨的慣性循環(huán)。消費(fèi)旺盛時期這種模式可以帶來財(cái)務(wù)彈性,但當(dāng)終端需求停滯,庫存變成無法消化的沉淀。從“搶不到貨”走向“賣不動”,庫存累積、動銷疲軟,部分渠道被迫削價(jià)出清,利潤體系坍縮。
茅臺的“慢”正是整個行業(yè)從周期問題走向結(jié)構(gòu)危機(jī)的縮影。過去二十年,茅臺帶領(lǐng)白酒行業(yè)用“控價(jià)”塑造了財(cái)富神話;接下來的十年,它們可能要用去庫存的耐心迎接一場漫長的清算。
19日,一則關(guān)于“Labubu價(jià)格崩盤”的話題沖上微博熱搜榜第一引發(fā)關(guān)注與熱議有分析稱,Labubu價(jià)格大跌的原因是,泡泡瑪特官方大量補(bǔ)貨。
2025-06-20 14:20:50Labubu價(jià)格崩盤