科技股11月仍是主線嗎！10月最后一周，滬指時(shí)隔十年重新站上4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，對(duì)市場(chǎng)具有重要意義。進(jìn)入11月后，滬指再次進(jìn)入震蕩調(diào)整。11月4日，三大股指集體收跌，滬指報(bào)3960.19點(diǎn)，跌0.41%，深成指報(bào)13175.22點(diǎn)，下跌1.71%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3134.09點(diǎn)，跌1.96%。

關(guān)于4000點(diǎn)的討論熱度居高不下，新老股民對(duì)于股市漲跌看法不一，對(duì)于板塊和個(gè)股的看法也出現(xiàn)分歧。“老登股”、“小登股”等股市熱詞一度沖上熱搜。有新股民笑稱：“如果到4000點(diǎn)以上就別聽老股民的了，因?yàn)樗麄円矝]有4000點(diǎn)以上賺錢的經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

券商分析認(rèn)為，市場(chǎng)短期休整不改“慢牛”格局。根據(jù)多家券商發(fā)布的11月A股市場(chǎng)行情研判和金股推薦，相比10月，11月金股中信息技術(shù)行業(yè)股被推薦次數(shù)顯著減少，而材料、可選消費(fèi)等板塊金股數(shù)量增加，這可能意味著券商對(duì)于行情邏輯的判斷正在發(fā)生變化。

多家券商在研報(bào)中提到，11月市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績和政策真空期。臨近年末，機(jī)構(gòu)可能從追求超額收益轉(zhuǎn)向鎖定利潤，此前漲幅較大的科技板塊或面臨收益兌現(xiàn)壓力，市場(chǎng)將進(jìn)入一段震蕩調(diào)整期以等待年底的新變化。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，市場(chǎng)在逼近4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后出現(xiàn)一定震蕩調(diào)整，多空分歧依然較大。一般來說，一輪行情中各個(gè)板塊都會(huì)有所表現(xiàn)，只是上漲順序有先后。今年以來，盡管大盤站上4000點(diǎn)，但仍有不少投資者未能盈利，甚至出現(xiàn)虧損，這也說明當(dāng)前行情可能仍處于牛市上半場(chǎng)，下半場(chǎng)或?qū)⒃谕瓿烧{(diào)整后逐步展開。

具體來看，目前41家券商推薦的264只股票中，信息技術(shù)行業(yè)個(gè)股被推薦次數(shù)顯著減少，材料板塊、可選消費(fèi)行業(yè)個(gè)股被推薦次數(shù)增多。Wind數(shù)據(jù)顯示，在過去的10月內(nèi)，信息技術(shù)板塊整體下跌0.83%，而可選消費(fèi)、材料板分別上漲0.84%、2.9%。11月以來，這三個(gè)板塊均處于下跌趨勢(shì)。

整體來看，信息技術(shù)行業(yè)的中際旭創(chuàng)和可選消費(fèi)行業(yè)的拓普集團(tuán)被推薦次數(shù)最多，均同時(shí)被6家券商推薦。中際旭創(chuàng)近三個(gè)月共計(jì)被推薦11次，該股10月漲幅17.29%。拓普集團(tuán)在10月僅被1家券商推薦，11月增至6家，推薦理由多與公司在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的布局相關(guān)，不過該股在10月下跌了8.90%。

長江證券表示，中際旭創(chuàng)是全球數(shù)通光模塊龍頭，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁，份額顯著領(lǐng)先同業(yè)并且海外產(chǎn)能布局充分。招商證券分析稱，公司硅光及1.6T光模塊出貨比例保持提升，凈利率有持續(xù)提升空間，第四季度海外光模塊拉貨加速，預(yù)計(jì)公司業(yè)績?cè)鲩L強(qiáng)勁。

拓普集團(tuán)的推薦邏輯主要與其汽車零部件主業(yè)穩(wěn)定，并且積極拓展機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)業(yè)相關(guān)。長江證券表示，在汽車零部件方面，公司受益于小米、問界、吉利等車企放量，業(yè)績有望逐季度提升，利潤率有望受益于規(guī)模效應(yīng)環(huán)比提升。在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)方面，公司聚焦并不斷拓展機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵產(chǎn)品和核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)智能汽車部件業(yè)務(wù)與機(jī)器人部件業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。

回顧10月金股推薦榜，推薦次數(shù)靠前的個(gè)股約半數(shù)屬于信息技術(shù)行業(yè)。多只信息技術(shù)股在10月出現(xiàn)回調(diào)，如立訊精密、海光信息、愷英網(wǎng)絡(luò)、藍(lán)思科技分別下跌2.61%、9.21%、15.17%、11.80%，兆易創(chuàng)新、中際旭創(chuàng)則逆勢(shì)上漲3.14%、17.29%。

11月榜單中，紫金礦業(yè)、金山辦公被推薦次數(shù)并列第三，均同時(shí)被5家券商推薦，此外，洛陽鉬業(yè)、神火股份、藥明康德、海爾智家同時(shí)被4家券商推薦。作為Wind材料板塊中的熱門股，紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)10月內(nèi)漲幅分別為3.60%、8.54%。不過，近日貴金屬板塊大跌，這兩只個(gè)股11月以來幾乎已抹平10月的漲幅，分別下跌5.64%、7.69%。

截至11月4日，券商推薦的上述264只個(gè)股中，月內(nèi)漲幅為正的個(gè)股為90只，其中最高的為亞翔集成，達(dá)到18.46%，振華股份、長白山漲幅也超過10%；跌幅最高的中材科技，達(dá)到10.45%，招商輪船、隆盛科技也跌超9%，其中招商輪船為近3個(gè)月首次被推薦。

近期“十五五”規(guī)劃建議發(fā)布，相關(guān)政策強(qiáng)調(diào)要加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展，同時(shí)著力打造新興支柱行業(yè)，推動(dòng)量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動(dòng)通信等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

多家券商分析認(rèn)為，科技成長仍然是主旋律。不過進(jìn)入第四季度，機(jī)構(gòu)資金可能從追求超額收益轉(zhuǎn)向鎖定利潤?？萍及鍓K今年以來持續(xù)上漲，累積了可觀的漲幅，資金層面呈現(xiàn)較高的擁擠度，第四季度科技板塊可能存在收益兌現(xiàn)壓力，市場(chǎng)震蕩加劇。

招商證券認(rèn)為，在中美貿(mào)易談判、三季報(bào)以及四中全會(huì)召開結(jié)束后，市場(chǎng)進(jìn)入到一段時(shí)間的業(yè)績、事件、政策的真空期，市場(chǎng)缺少?zèng)Q定方向的催化劑。從增量資金的角度看，當(dāng)前仍處在牛市第二階段，增量資金仍然在通過各種渠道入市，節(jié)奏相對(duì)平穩(wěn)。整體來看，11月市場(chǎng)有望保持震蕩走勢(shì)，為年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后發(fā)動(dòng)跨年行情進(jìn)行蓄勢(shì)。

中銀證券認(rèn)為，市場(chǎng)短期休整不改“慢?！备窬帧?1月起市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績空窗期，臨近年末，增量宏觀政策落地將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。短期市場(chǎng)或存在一定資金兌現(xiàn)行情，科技成長高位盤整，而部分周期股可能受益于宏觀政策預(yù)期以及低位補(bǔ)漲，或存在階段性輪動(dòng)機(jī)會(huì)。短期來看，在科技大盤股震蕩時(shí)，小盤風(fēng)格可能存在短期占優(yōu)的可能性。

對(duì)于相關(guān)行業(yè)推薦，華龍證券認(rèn)為，可繼續(xù)關(guān)注AI+、自主可控、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、國防軍工等相關(guān)領(lǐng)域。與此同時(shí)，“反內(nèi)卷”政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，可關(guān)注電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工等政策穩(wěn)增長行業(yè)。另外，可繼續(xù)關(guān)注受益于內(nèi)需改善政策的機(jī)械設(shè)備、家用電器、汽車、消費(fèi)電子方向。

楊德龍表示，今年行情出現(xiàn)分化，背后有著深刻原因。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)整體增速放緩，正處于轉(zhuǎn)型期，從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型使得一些傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營相對(duì)困難，業(yè)績?cè)鲩L較慢，但新興行業(yè)，特別是人形機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體、算力算法、創(chuàng)新藥等行業(yè)呈現(xiàn)良好的上升態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)也主要體現(xiàn)在這些科技股上。科技股行情有望貫穿整個(gè)牛市。今年以來漲幅較大的科技股，若后期出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，將具備布局機(jī)會(huì)。前期已開始表現(xiàn)的清潔能源板塊，在新能源大戰(zhàn)略背景下仍具有上升空間。此外，投資者可關(guān)注尚未啟動(dòng)的消費(fèi)白馬股。這些品牌消費(fèi)品分紅率較高，具有品牌價(jià)值，長期投資價(jià)值突出，且經(jīng)過幾年調(diào)整后，估值普遍處于低位，適合提前布局。