全球存儲(chǔ)巨頭因人工智能熱潮股價(jià)飆升時(shí)，日本的存儲(chǔ)巨頭鎧俠公司卻給行業(yè)帶來(lái)了意外。本周四，鎧俠公布了2025財(cái)年第二季度（7月至9月）財(cái)報(bào)，顯示季度調(diào)整后凈利潤(rùn)大幅下降超過(guò)60%，僅為407億日元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)分析師預(yù)期的474億日元。同時(shí)，該公司當(dāng)季營(yíng)收同比下降7%至4483億日元，營(yíng)利同比下降48%至859億日元。

這一表現(xiàn)引發(fā)了美國(guó)存儲(chǔ)行業(yè)的連鎖反應(yīng)，美東時(shí)間周四收盤(pán)時(shí)，希捷、西部數(shù)據(jù)和美光科技等公司的股價(jià)分別下跌7.29%、5.39%和3.25%。周五早間，鎧俠在日本股市遭遇了更嚴(yán)重的拋售潮，開(kāi)盤(pán)即直線跳水，截至發(fā)稿已經(jīng)下跌23%。盡管如此，由于今年AI熱潮推動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)備受投資者追捧，鎧俠年初至今的股價(jià)即便在周五暴跌后，仍有477%的漲幅。

這份財(cái)報(bào)不僅讓鎧俠公司的投資者蜂擁出逃，還使整個(gè)存儲(chǔ)市場(chǎng)的恐慌情緒蔓延。其他存儲(chǔ)公司的投資者開(kāi)始考量，鎧俠的業(yè)績(jī)暴雷是孤立事件還是行業(yè)面臨更廣泛挑戰(zhàn)的信號(hào)。

事實(shí)上，鎧俠公司的業(yè)績(jī)暴雷令人意想不到。在AI熱潮下，存儲(chǔ)需求激增，尤其是最近一個(gè)月，全球內(nèi)存和閃存價(jià)格暴漲，合約價(jià)漲幅超過(guò)50%，現(xiàn)貨價(jià)格甚至翻倍。然而，在這種背景下，鎧俠公司利潤(rùn)卻大幅下滑。

業(yè)內(nèi)人士將鎧俠盈利未達(dá)預(yù)期的問(wèn)題主要?dú)w咎于與蘋(píng)果簽訂的固定價(jià)格協(xié)議。鎧俠一直以固定的協(xié)議價(jià)格向蘋(píng)果供應(yīng)移動(dòng)NAND芯片，導(dǎo)致即便在現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲之際，鎧俠也無(wú)法從中獲利。此外，產(chǎn)品組合變動(dòng)也影響了鎧俠的業(yè)績(jī)。第二財(cái)季，智能手機(jī)季節(jié)性需求推動(dòng)智能設(shè)備營(yíng)收占比升至35%，但智能手機(jī)存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率較低，拖累了公司盈利表現(xiàn)。云服務(wù)商客戶(hù)要求從SSD轉(zhuǎn)向閃存供應(yīng)，減少了成品采購(gòu)，進(jìn)一步影響了鎧俠的短期利潤(rùn)。

鎧俠對(duì)外強(qiáng)調(diào)，公司閃存產(chǎn)品需求旺盛，未來(lái)將調(diào)整產(chǎn)品組合以改善盈利能力。預(yù)計(jì)在平均售價(jià)上漲和人工智能驅(qū)動(dòng)的NAND閃存強(qiáng)勁需求推動(dòng)下，2025財(cái)年第四季度營(yíng)收將創(chuàng)歷史新高，利潤(rùn)也將強(qiáng)勁復(fù)蘇。然而，在存儲(chǔ)公司股價(jià)普遍大漲之際，投資者仍需對(duì)整個(gè)存儲(chǔ)行業(yè)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。美國(guó)存儲(chǔ)大廠美光將于下月公布最新財(cái)報(bào)，這將成為判斷整體儲(chǔ)存產(chǎn)業(yè)需求的重要指標(biāo)。