本月以來(lái)，滬指圍繞4000點(diǎn)關(guān)口反復(fù)震蕩，這種市場(chǎng)調(diào)整仍在持續(xù)。11月17日，三大指數(shù)集體低開，滬指報(bào)收3972.03點(diǎn)，跌0.46%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別收跌0.11%和0.2%。兩市全天成交額為1.91萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量473億元。

伴隨市場(chǎng)調(diào)整，多空動(dòng)能同步回落，兩融余額跌破2.5萬(wàn)億元高位。數(shù)據(jù)顯示，11月14日，融資融券余額合計(jì)2.49萬(wàn)億元，較前一交易日減少超百億元，融資余額、融券余額雙雙下滑。當(dāng)前市場(chǎng)的核心問(wèn)題在于主線缺位，科技板塊長(zhǎng)期邏輯堅(jiān)實(shí)但短期性價(jià)比不高，順周期板塊受制于中期邏輯的不確定性以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率偏緩等因素，導(dǎo)致市場(chǎng)整體進(jìn)入高位震蕩階段。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為A股慢牛格局未發(fā)生改變。有機(jī)構(gòu)表示尚未看到牛市頂部信號(hào)。上周（11月10日至14日），滬指繼續(xù)圍繞4000點(diǎn)這一重要整數(shù)關(guān)口拉鋸，最終在14日失守4000點(diǎn)，收于3990.49點(diǎn)。本周一開盤，滬指繼續(xù)下探，最終報(bào)收3972.03點(diǎn)，跌幅0.4%。當(dāng)天，市場(chǎng)主要指數(shù)中，僅北證50收漲0.81%，滬深300、科創(chuàng)50等均收跌。伴隨市場(chǎng)調(diào)整，資金熱情退潮，兩市成交額連續(xù)縮量。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，上周以來(lái)，兩市單日成交額多不足2萬(wàn)億元，其中17日成交額1.91萬(wàn)億元，較前一交易日減少473億元。

作為“市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)”的兩融資金也在發(fā)生變化。截至14日，融資融券余額2.49萬(wàn)億元，較前一交易日減少138.3億元，創(chuàng)本月單日最大降幅。在此之前，兩融余額已連續(xù)4個(gè)交易日站上2.5萬(wàn)億元。從資金動(dòng)向看，多空動(dòng)能出現(xiàn)同步回落。14日，融資余額合計(jì)2.47萬(wàn)億元、融券余額合計(jì)180.05億元，分別較前一交易日減少134.56億元和3.74億元。

從板塊表現(xiàn)上看，前期積累了較大漲幅的科技股出現(xiàn)回調(diào)。據(jù)星石投資數(shù)據(jù)，上周申萬(wàn)行業(yè)中，周漲幅居前的是紡織服裝、商貿(mào)零售、美容護(hù)理、生物醫(yī)藥等，而通信、電子、計(jì)算機(jī)等跌幅較大。一些熱門題材遭資金減倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，17日光伏設(shè)備、半導(dǎo)體板塊當(dāng)日凈流出均超40億元，生物制藥、消費(fèi)電子、證券板塊也遭遇資金凈流出。市場(chǎng)熱點(diǎn)繼續(xù)快速輪動(dòng)。17日能源金屬、軍工、AI應(yīng)用等板塊漲幅居前，貴金屬、醫(yī)藥等板塊跌幅居前。當(dāng)天鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈集體爆發(fā)，豐元股份等個(gè)股漲停，而醫(yī)藥概念股當(dāng)日集體下挫，舒泰神、濟(jì)民健康等跌幅較大。