中國數(shù)萬億存款去哪了？業(yè)內權威回應股市賺錢效應帶動存款搬家

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2025-11-18 12:02:38 新浪財經

中國數(shù)萬億存款去哪了？業(yè)內權威回應股市賺錢效應帶動存款搬家。央行最新數(shù)據(jù)顯示，10月居民存款減少1.34萬億元，企業(yè)存款減少1.09萬億元，而非銀存款增加了1.85萬億元。這一變化表明股市的賺錢效應可能促使部分居民將存款轉移至股市。

對于理財市場而言，這種“存款搬家”現(xiàn)象的影響主要體現(xiàn)在結構層面。盡管市場更關注規(guī)模數(shù)據(jù)的變化，但“固收+”產品的表現(xiàn)成為業(yè)內越來越關注的話題。目前，固收類產品仍是理財市場的主流，多數(shù)機構在“固收+”產品上采取逐步推進的方式。據(jù)采訪了解，今年不少理財公司的“固收+”產品取得了不錯成績，少數(shù)產品年化收益率甚至達到5%以上。有券商預計，基于供需兩旺的市場態(tài)勢，今年全市場“固收+”理財規(guī)模增長可能超過1.4萬億元。

相比去年同期，10月財政存款同比多增1248億元，非金融企業(yè)存款同比多減3553億元，居民存款同比多減7700億元，而非銀存款則同比多增了7700億元。這一趨勢與季初月份理財?shù)荣Y管產品規(guī)模擴容、股市維持較高交易熱度吸引存款入市等因素有關。然而，業(yè)內專家指出，“存款搬家”這種說法并不嚴謹。居民、企業(yè)和非銀機構用存款買賣股票，只是存款和股票在不同主體之間的重新分配，整體上看存款大體不變。從大類資產市值角度看，股市上漲會帶來股票總市值上升，相對于存款的比重會有所提高。

隨著利率下行和投資者風險偏好的變化，存款非銀化趨勢直接影響著理財?shù)荣Y管機構的布局。投資者為了追求收益最大化，會根據(jù)不同資產的收益率，把儲蓄存款轉換成其他資產。例如，當存款利率下降時，投資者更愿意購買理財資管產品，但這些產品的最終投向大部分還是銀行同業(yè)存單、債券等，最終仍體現(xiàn)為銀行的同業(yè)存款或經營主體的存款。

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