廣義上的“存款搬家”對(duì)理財(cái)來(lái)說(shuō)并非新事，理財(cái)?shù)膹V大客群基礎(chǔ)很大程度上正是從銀行存款客群發(fā)展而來(lái)。狹義上所謂的“存款搬家入市”對(duì)應(yīng)的是投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升、權(quán)益市場(chǎng)分流資金，這使得以求穩(wěn)為主的銀行理財(cái)吸引力下降。這也意味著，凈值化潔凈起步6年多的銀行理財(cái)子需要進(jìn)行“二次轉(zhuǎn)型”。

根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浿行陌l(fā)布的報(bào)告，今年二季度，理財(cái)投資者數(shù)量大幅增加，單季增量接近去年全年增量。其中，個(gè)人投資者數(shù)量較年初新增1029萬(wàn)，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量較年初新增19萬(wàn)，總數(shù)量達(dá)到1.36億個(gè)。到了三季度，全市場(chǎng)持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量進(jìn)一步增長(zhǎng)至1.39億個(gè)。此外，上半年高風(fēng)險(xiǎn)偏好和低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者占比呈現(xiàn)明顯的一上一下趨勢(shì)，扭轉(zhuǎn)了過(guò)去4年理財(cái)客群風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)下行的趨勢(shì)。

在牛市氛圍下，“固收+”產(chǎn)品更適合股票市場(chǎng)新人。對(duì)于躍躍欲試的新手投資者，從單一的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走向權(quán)益資產(chǎn)的過(guò)程中，“固收+”是更好的過(guò)渡載體。中信證券報(bào)告稱，低利率環(huán)境下，“固收+”理財(cái)產(chǎn)品仍將是大勢(shì)所趨，2025年全年規(guī)模增長(zhǎng)可能超過(guò)1.4萬(wàn)億元，成為理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)的重要發(fā)力點(diǎn)，有望支撐全年理財(cái)規(guī)模達(dá)到33.5萬(wàn)億元以上。

多位理財(cái)公司內(nèi)部人士表示，雖然發(fā)力“固收+”是大勢(shì)所趨，但補(bǔ)足投研短板、以科學(xué)方式參與仍是關(guān)鍵，不可操之過(guò)急?！肮淌?”產(chǎn)品今年的大行其道一方面是利率環(huán)境使然，另一方面也是投資者選擇的結(jié)果。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初以來(lái)，理財(cái)新發(fā)產(chǎn)品中固收類仍是絕對(duì)主力，混合類產(chǎn)品數(shù)量?jī)H為去年同期的84%左右，但規(guī)模已是去年同期的1.5倍左右。

光大理財(cái)在今年3月底推出了“固收+”品牌“光盈+”，通過(guò)多元策略實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)，提升客戶的投資體驗(yàn)。與此同時(shí)，越來(lái)越多的理財(cái)產(chǎn)品開始加碼配置權(quán)益類資產(chǎn)。農(nóng)銀理財(cái)混合策略投資部負(fù)責(zé)人表示，公司在成立之初試水發(fā)行了第一只“固收+”理財(cái)產(chǎn)品，抓住了股票打新和成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)，兌付收益率超5%，此后這類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。去年以來(lái)，公司結(jié)合市場(chǎng)變化和投資者需求，進(jìn)一步加大了“固收+”布局力度，資產(chǎn)配置上向真正的含權(quán)類“固收+”加速。

面對(duì)“存款搬家”持續(xù)演繹，如何平衡收益和風(fēng)險(xiǎn)依然是理財(cái)公司必須面對(duì)的考驗(yàn)。理財(cái)公司發(fā)力“固收+”一方面要充分了解投資者預(yù)期，另一方面應(yīng)充分向渠道和投資者介紹清楚產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。理財(cái)公司可以通過(guò)完善各類風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和管控體系、大類資產(chǎn)的多元化配置以及動(dòng)態(tài)調(diào)整相應(yīng)資產(chǎn)的配置型和交易型倉(cāng)位來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)理財(cái)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好升級(jí)是趨勢(shì)，但銀行理財(cái)向“固收+”轉(zhuǎn)型需要一個(gè)逐步推進(jìn)的過(guò)程，一方面要通過(guò)多元化策略平衡波動(dòng)，另一方面也要更加透明化，減少信息差。