近期多只美股科技股股價(jià)有所回調(diào)，市場(chǎng)上關(guān)于AI泡沫可能破裂的討論也隨之增多。英偉達(dá)本周發(fā)布的最新季度財(cái)報(bào)被視為反映AI真實(shí)需求的重要指標(biāo)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三盤(pán)后，英偉達(dá)公布了截至2025年10月26日的2026財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績(jī)。該季度英偉達(dá)營(yíng)收達(dá)到570億美元，同比增長(zhǎng)62%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期；凈利潤(rùn)319億美元，同比增長(zhǎng)65%；毛利率為73.4%。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，達(dá)到512億美元，同比增長(zhǎng)66%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

英偉達(dá)CEO黃仁勛表示，Blackwell芯片銷(xiāo)量遠(yuǎn)超預(yù)期，云端GPU已售罄。訓(xùn)練和推理計(jì)算需求持續(xù)增長(zhǎng)，呈指數(shù)級(jí)上升。他認(rèn)為公司已經(jīng)進(jìn)入人工智能的良性循環(huán)。黃仁勛還指出，人工智能生態(tài)系統(tǒng)正迅速擴(kuò)張，新的基礎(chǔ)模型制造商和人工智能初創(chuàng)企業(yè)越來(lái)越多，人工智能無(wú)處不在，無(wú)所不能。

在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)方面，英偉達(dá)與OpenAI建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并計(jì)劃部署至少10吉瓦的英偉達(dá)系統(tǒng)。此外，英偉達(dá)還與谷歌、微軟、甲骨文和xAI等廠商合作，在美國(guó)搭建包含數(shù)十萬(wàn)塊英偉達(dá)GPU的AI基礎(chǔ)設(shè)施。AI初創(chuàng)公司Anthropic也將首次在英偉達(dá)基礎(chǔ)設(shè)施上運(yùn)行和拓展，采用1吉瓦的計(jì)算能力。英偉達(dá)CFO科萊特·克雷斯透露，該季度英偉達(dá)的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入達(dá)到82億美元，同比增長(zhǎng)162%。

其他業(yè)務(wù)方面，該季度英偉達(dá)游戲與AI PC業(yè)務(wù)收入43億美元，同比增長(zhǎng)30%；專(zhuān)業(yè)可視化業(yè)務(wù)收入7.6億美元，同比增長(zhǎng)56%；汽車(chē)與機(jī)器人業(yè)務(wù)收入5.92億美元，同比增長(zhǎng)32%。英偉達(dá)預(yù)計(jì)第四財(cái)季公司收入約650億美元，上下浮動(dòng)2%，這一展望超過(guò)了此前市場(chǎng)預(yù)期。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，黃仁勛表達(dá)了對(duì)AI需求保持強(qiáng)勁的信心。他表示，盡管最近有很多關(guān)于人工智能泡沫的討論，但英偉達(dá)看到了不同的景象。他強(qiáng)調(diào)，世界正在經(jīng)歷三個(gè)巨大的平臺(tái)轉(zhuǎn)變：從CPU通用計(jì)算向GPU加速計(jì)算轉(zhuǎn)變，人工智能改變應(yīng)用程序，以及代理式AI浪潮興起。向生成式AI的過(guò)渡將是革命性的，會(huì)給現(xiàn)有應(yīng)用程序及商業(yè)模式帶來(lái)巨大改變。

科萊特·克雷斯補(bǔ)充了一些數(shù)據(jù)，她表示從今年到明年年底，英偉達(dá)Blackwell和Rubin的收入預(yù)計(jì)將達(dá)5000億美元。目前云端GPU包括新一代和前幾代架構(gòu)的GPU均已售罄。Rubin平臺(tái)芯片有望在2026年下半年推出。英偉達(dá)正在驅(qū)動(dòng)千億美元規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資。

就云端GPU售罄后供應(yīng)鏈能否支撐接下來(lái)的需求，黃仁勛表示，英偉達(dá)和臺(tái)積電、封裝和內(nèi)存等供應(yīng)鏈廠商都做了規(guī)劃。面對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展中需要應(yīng)對(duì)的挑戰(zhàn)，黃仁勛提到電力、內(nèi)存供應(yīng)、制造層面都有約束，但公司擅長(zhǎng)管理供應(yīng)鏈。

關(guān)于每吉瓦數(shù)據(jù)中心建設(shè)中英偉達(dá)可獲得收入的占比，黃仁勛表示，隨著架構(gòu)升級(jí)，英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心中的占比都在增加，在數(shù)據(jù)中心建設(shè)中的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)也在增長(zhǎng)。Blackwell占比約為30%，而Rubin可能更高。

英偉達(dá)9月以來(lái)宣布了對(duì)OpenAI、Anthropic等AI公司的投資。黃仁勛表示，這些投資旨在支持項(xiàng)目的擴(kuò)展，擴(kuò)大生態(tài)系統(tǒng)。他相信英偉達(dá)對(duì)OpenAI的投資將轉(zhuǎn)化為巨大的回報(bào)。

美股周三，英偉達(dá)漲2.85%，股價(jià)收于186.52美元/股，市值達(dá)到4.53萬(wàn)億美元。盤(pán)后英偉達(dá)股價(jià)漲超5%。