印度10月商品貿(mào)易逆差創(chuàng)新高！在節(jié)日需求與積壓需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，印度10月黃金進(jìn)口量激增，成為貿(mào)易逆差破紀(jì)錄的主要原因。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)后續(xù)進(jìn)口將逐步回落。

印度商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，由于黃金進(jìn)口同比激增199.2%至147.2億美元，該國(guó)10月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄的416.8億美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的288億美元。這一數(shù)字較去年同期的262.2億美元增長(zhǎng)了60%，較9月的321.5億美元大幅攀升29.6%。

作為全球第二大黃金消費(fèi)國(guó)，印度10月黃金進(jìn)口呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”的態(tài)勢(shì)。進(jìn)口額從去年同期的49.2億美元飆升至147.2億美元的歷史新高，占當(dāng)月商品進(jìn)口總額760.6億美元的19.35%。瑞士是最大供應(yīng)國(guó)，貢獻(xiàn)了40%的進(jìn)口份額，10月對(duì)印黃金出口額同比增長(zhǎng)403.67%至50.8億美元；阿聯(lián)酋和南非緊隨其后。同期白銀進(jìn)口也顯著增加，同比增長(zhǎng)528.71%至27.1億美元。

目前印度國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格維持在每10克12.9萬盧比（約合1540美元）的高位，但高價(jià)并未抑制需求，反而疊加節(jié)日氛圍推動(dòng)進(jìn)口放量。本財(cái)年前七個(gè)月（4-10月），印度黃金進(jìn)口累計(jì)達(dá)412.3億美元，同比增長(zhǎng)21.44%，遠(yuǎn)超去年同期的340億美元。

印度在10月迎來為期五天的傳統(tǒng)節(jié)慶季，消費(fèi)者購金需求旺盛，據(jù)估算節(jié)慶期間黃金購買額達(dá)110億美元，直接拉動(dòng)進(jìn)口激增。黃金在印度文化中具有重要象征意義，節(jié)慶期間購置黃金是傳統(tǒng)習(xí)俗，用于裝飾、送禮及資產(chǎn)保值。

商務(wù)部長(zhǎng)拉杰什·阿格拉瓦爾解釋稱，受上半年金價(jià)高企影響，市場(chǎng)需求未得到充分滿足，前六個(gè)月黃金進(jìn)口量同比減少25%，10月節(jié)日季到來后，積壓需求集中釋放，推動(dòng)進(jìn)口大幅反彈。今年國(guó)際金價(jià)累計(jì)上漲超過50%，盡管近期有所回調(diào)，但仍處于歷史高位，印度投資者將黃金視為對(duì)沖通脹和貨幣貶值的重要工具，主動(dòng)增加配置也推動(dòng)了進(jìn)口增長(zhǎng)。

黃金進(jìn)口的爆發(fā)式增長(zhǎng)加上出口嚴(yán)重收縮，進(jìn)一步放大了印度的貿(mào)易逆差。10月印度商品出口同比下降11.8%至343.8億美元，創(chuàng)11個(gè)月新低，主要受美國(guó)關(guān)稅和高基數(shù)效應(yīng)影響。美國(guó)對(duì)多項(xiàng)印度產(chǎn)品加征50%高關(guān)稅后，印度對(duì)美出口連續(xù)第二個(gè)月下滑，10月出口額降至63億美元，同比下降8.6%；對(duì)阿聯(lián)酋、荷蘭和英國(guó)等主要貿(mào)易伙伴的出口也同步收縮。其中，寶石珠寶出口大幅下滑29.5%，與黃金進(jìn)口的激增形成鮮明對(duì)比。

ICRA首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿迪蒂·納亞爾指出，石油和非石油出口均出現(xiàn)兩位數(shù)收縮，非石油出口下滑主要受高基數(shù)效應(yīng)和節(jié)日假期影響，而對(duì)美出口下滑則直接反映了關(guān)稅沖擊。

盡管10月黃金進(jìn)口創(chuàng)紀(jì)錄，但機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)后續(xù)進(jìn)口規(guī)模將逐步回落。納亞爾表示，隨著節(jié)日季結(jié)束，11-12月黃金進(jìn)口有望環(huán)比下降，貿(mào)易逆差將從10月峰值溫和回落，但本財(cái)年第三季度經(jīng)常賬戶逆差占GDP比率仍將從第二季度的1.8%擴(kuò)大至2.4%-2.5%。

印度出口組織聯(lián)合會(huì)主席S·C·拉爾漢補(bǔ)充說，全球經(jīng)濟(jì)放緩、地緣政治不確定性及商品價(jià)格波動(dòng)仍將壓制出口復(fù)蘇，盡管出口商展現(xiàn)出一定韌性，但物流成本高企和投入品價(jià)格波動(dòng)仍制約競(jìng)爭(zhēng)力。