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2025-11-20 20:00:37  新浪財(cái)經(jīng)

小米汽車單季盈利背后挑戰(zhàn) 規(guī)模化盈利之路！小米汽車在短短六個(gè)季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)了盈利，這在充滿爭(zhēng)議和質(zhì)疑的背景下顯得尤為不易。2025年11月18日，小米集團(tuán)發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，顯示該季度共交付新車超過(guò)10.8萬(wàn)臺(tái)，平均每月交付3.6萬(wàn)臺(tái)。智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)營(yíng)盈利，本季度經(jīng)營(yíng)收益為人民幣7億元。

在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，小米集團(tuán)總裁盧偉冰表示，預(yù)計(jì)本周將提前完成年初制定的35萬(wàn)臺(tái)年度交付目標(biāo)。對(duì)于新勢(shì)力車企而言，扭虧為盈并不容易，需要不斷投入研發(fā)并獲得市場(chǎng)認(rèn)可。小米是第四家實(shí)現(xiàn)單季度盈利的新勢(shì)力車企，前三位分別是理想、賽力斯和零跑。從2024年3月小米SU7正式上市到今年第三季度盈利，小米汽車業(yè)務(wù)僅用了六個(gè)季度就完成了從單季度虧損18億元到盈利7億元的轉(zhuǎn)變。

盡管近期頻繁陷入爭(zhēng)議，但從最新季報(bào)來(lái)看，小米依然是新勢(shì)力中的佼佼者。第三季度，小米智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部總營(yíng)收為290億元，比上一季度增長(zhǎng)36.4%。其中，汽車銷售收入為283億元，其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入為7億元，主要是售后服務(wù)及汽車金融服務(wù)收入。收入增加主要得益于產(chǎn)能提升帶來(lái)的更多交付量。第三季度，小米汽車平均月交付量超過(guò)3.6萬(wàn)臺(tái)，比第二季度每月多交付約9200臺(tái)。

支出方面，涉及研發(fā)、銷售推廣和行政部分的經(jīng)營(yíng)開(kāi)支基本穩(wěn)定，從59億元上漲到67億元；與銷量相關(guān)的銷售成本隨交付量變化提升31.0%，總計(jì)支出為283億元。交付量提升是小米汽車業(yè)務(wù)本季度實(shí)現(xiàn)扭虧的核心原因，這也符合汽車行業(yè)“規(guī)?；钡慕?jīng)營(yíng)規(guī)律。通過(guò)銷量提升覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)制造、營(yíng)銷等相對(duì)固定的支出環(huán)節(jié)。

值得注意的是，在車“越賣越多”的背景下，小米汽車的ASP（平均售價(jià)）還在繼續(xù)上升，由上一季度的25.36萬(wàn)元小幅上漲至26.00萬(wàn)元。主要原因在于本季度小米YU7的上市交付。根據(jù)官方信息，小米YU7系列的售價(jià)比小米SU7系列高出一個(gè)級(jí)別，標(biāo)準(zhǔn)版起售價(jià)為25.25萬(wàn)元，最高配的Max版本32.99萬(wàn)元起，若添加所有選配后，單車售價(jià)可超過(guò)41.7萬(wàn)元。本季度小米YU7的交付大約占總交付量的40%左右，進(jìn)一步提升了小米汽車的ASP。

毛利率方面，由于Ultra版本交付占比減少，相比第二季度，本季度小米汽車業(yè)務(wù)毛利率略有下滑，從26.4%變?yōu)?5.5%。盡管如此，這個(gè)毛利率表現(xiàn)仍然顯示出較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，小米汽車目前的毛利率水平在主流車企中僅次于賽力斯。小鵬、理想的毛利率處于領(lǐng)先，整體毛利率均為20.1%。整個(gè)新能源市場(chǎng)的兩大巨頭比亞迪、特斯拉毛利率在18%左右，且均低于去年同期水平。

雖然階段性跨過(guò)扭虧為盈的門檻，但小米高管強(qiáng)調(diào)，小米汽車立項(xiàng)以來(lái)總投入數(shù)百億，階段性盈利遠(yuǎn)沒(méi)到開(kāi)香檳的時(shí)候。當(dāng)前，小米汽車面臨兩個(gè)挑戰(zhàn)：一是即將變化的新能源車購(gòu)置稅政策退坡，二是企業(yè)和網(wǎng)民之間似乎正在擴(kuò)大的爭(zhēng)議和隔閡。購(gòu)置稅政策變化對(duì)訂單強(qiáng)勁的企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)“幸福的煩惱”。而更大的挑戰(zhàn)來(lái)自公眾對(duì)車輛安全因素的質(zhì)疑。雷軍曾表達(dá)對(duì)“黑公關(guān)們”的不滿，但也希望小米能從產(chǎn)品和技術(shù)角度出發(fā)，為用戶解答疑惑。

隨著小米汽車創(chuàng)下新勢(shì)力最快盈利速度，其吸引力已毋庸置疑，同時(shí)也拉動(dòng)了小米整個(gè)企業(yè)形象的提升。未來(lái)，小米需要回到曾經(jīng)那個(gè)“發(fā)燒友”的形象，向公眾展示更多細(xì)節(jié)，這是所有人都關(guān)心的課題。

(責(zé)任編輯：0882)

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